〈分析〉今年電子股投資方向？CES報你知

今年 CES 2020 已在 1 月 10 日結束，這次展覽共吸引 5187 家企業和機構參展，創下史上新高，而這些企業也向全球展示包含 5G、AI、汽車電子、數位健康等在內的新科技和創新產品，為未來幾年消費性電子產業發展趨勢提供新趨勢。

1. 消費性電子新亮點 - 可穿戴裝置

隨著以藍芽 5.0 等為代表的無線技術快速發展，及穿戴生態圈逐漸成熟，可穿戴裝置正進入產品成長爆發期。可穿戴裝置形態豐富，包含 TWS 耳機、智慧手錶、智慧手環、智慧眼鏡等，至於應用方面，娛樂、運動、健康、醫療、工作等場景可穿戴裝置均能涉及。

IDC 的報告顯示，去年第三季，全球可穿戴裝置出貨量為 8450 萬台，年增 94.6%，創下單季出貨量新高，其中，耳機部份出貨量達 4007 萬對，比重約 50%，貢獻該季度可穿戴裝置大部分成長動能，而智慧手環及手錶緊隨其後。IDC 也推估 2019 年的可穿戴裝置可望達 3.052 億台，年增 71.4%。

去年是 TWS 出貨爆發的元年，智研諮詢預計 2019、2020 年全球 TWS 耳機將出現高速成長，出貨量分別可達 1 億對和 1.5 億對。

為搶搭 TWS 風潮，藍芽技術聯盟 (SIG) 在本屆 CES 公布新一代藍芽音訊技術標準 BT5.2—LE Audio。該標準使用全新高音質、低功耗音訊解碼器 LC3，並支援多重串流音訊和廣播音訊技術。該項技術可打造更好的雙耳立體音效，在多台音源設備間可進行更高效的切換。

此外，隨著降噪技術日益成熟，TWS 廠商紛紛嘗試將降噪晶片放入 TWS 耳機內，來實現通話降噪及兼顧環境音的主動降噪功能，因此降噪功能因而成為 TWS 藍芽耳機的發展方向之一。

本次 CES 展不少國際大廠推出具備主動降噪功能的 TWS 產品，可以看到不斷改善的降噪演算法方案和更為科學的腔體設計。而高通已經推出主打超低功耗的 QCC5100、QCC302X、QCC303X 三大系列晶片解決方案，順應 TWS 耳機發展需求。

可穿戴裝置另一個亮點則是智慧手錶，IDC 預估去年智慧手錶全球出貨量可望達 9180 萬支，若依照 9.4% 的年複合增長率來計算，2023 年其規模將增至 1.32 億支。

目前通訊、音樂、語音助理等功能正成為智慧手錶標準配置，再加上健康檢測方面應用，且結合 TWS，有機會將消費者的雙手從智慧手機中解放。

2. 汽車電子 - 自動駕駛

這次 CES 有關於汽車電子方面的參展廠商共達 625 家，與前一屆相比成長 13%。隨著 5G 技術的成熟和商業化，加上傳統車廠積極走向電子化，汽車電子產業正蓬勃發展。

而自動駕駛一直備受關注，若依照研究機構預估 2020 年～2025 年將是自動駕駛 L4 的蓬勃發展期，意味著今年將會是「L4 元年」

要車輛做到自動駕駛 L4，從定義上來看，指的是由車輛完成所有駕駛操作，在限定道路和環境條件下，人類無需保持注意力，可以說未來只要上高速公路，駕駛就能休息。而要達到這高級駕駛輔助系統，ADAS 是核心要件。

以 ADAS 供應鏈來看，國際大廠占據逾半江山，其中 Continental、Delphi、Bosch、Aisin 和 Autolivis 等前五大廠共占 ADAS 市場比重達 68%。

而 ADAS 核心零件則是光達 (LiDAR)。光達透過測量光傳播到物體並計算反射所需時間，來形成汽車周圍環境的 3D 圖像，在自動駕駛方面能夠幫助汽車辨識道路及車輛周圍環境。

Markets and Markets 公布的最新雷射雷達產業研究報告顯示，雷射雷達市場規模預計將從 2019 年的 8.44 億美元 (車用光達市場為 3.75 億美元) 成長到 2024 年的 22.73 億美元，年複合成長率達 18.5%。

汽車電子潛在商機大，高通、Intel 紛紛投入相關技術發展。Intel 在今年 CES 展中展示已商業化的自動駕駛解決方案 Mobileye(2019 年銷售額達 10 億美元)。高通則為自動駕駛推出全新 Snapdragon Ride 平台，可為 L1/L2 級 ADAS 提供 30 TOPS 運算力，也可為 L4/L5 級自動駕駛打造出運算力逾 700 TOPS、功耗 130W 的設備。

此外，生物辨識技術同樣有機會在汽車電子圈中逐漸普及。根據美國 Frost＆Sullivan 諮詢機構預測，到 2025 年全球將有 1/3 新車將配備生物辨識感測器，如語音辨識、手勢辨識、指紋辨識、人臉辨識、虹膜辨識等，不斷提升汽車的智慧化程度，為駕駛和乘客提供更便捷、更豐富、更安全的操作體驗。

3. 什麼都可折疊

由於手機全螢幕滲透率已達高點，為刺激手機買氣，今年 CES 展手機結合 5G + 折疊的話題，期待能有效吸引消費者目光。

根據 Sigmaintell 的數據指出，2019 年全球折疊智慧手機的銷售量約 70 萬支。而隨著折疊螢幕成本的快速下滑，預估 2020 年全球折疊智慧手機銷售量可升至 400 萬支，到 2025 年，該數字將成長至 1.5 億支。

除了手機可折疊外，NB 及電視也開始「折疊」。今年 CES 展聯想就發表旗下第一款折疊螢幕電腦 ThinkPad X1 Fold，採用聯想與 LGDisplay 合作生產的折疊式 OLED 螢幕。

而 LG 則擴展軟性技術在電視上的應用，發佈可捲曲電視 OLED TV R。該電機擁有一塊超薄、軟性、可捲曲的 65 吋 OLED 螢幕，在不需要看電視時可自動捲至收納底座中。

科技大廠會利用 CES 展展示今年主推產品、今年科技走向，及未來科技發展。特別是今年發展的科技內容，往往是今、明兩年電子類股資金流入焦點。目前可以看出 TWS、智慧手錶產業鏈會是今年當紅炸子雞。

至於 ADAS 與折疊螢幕則是在偏話題性，除非 ADAS 與折疊螢幕產品占公司營運比重高，有機會受惠外，對其餘電子廠貢獻有限，主要在於產品出貨量與 TWS、智慧手錶等相比低得多。