台股多頭格局未變 擇優選股不追高

受美國股市創新高影響，台股今 (1/20) 日仍開高走高、收盤小漲 28.42 點，指數收 12,118.71 點，成交量 1133 億。法人認為認為，儘管農曆長假將至，台股多頭氣勢仍在，年節期間除了留意美國財報公布的狀況外，也可以進一步觀察武漢流感疫情影響，期待農曆春節後開工日開紅盤。 

富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄表示，春節封關前，股市表現較為樂觀，年節假期將至，國際股市仍維持開盤，而美國財報周又開始公布、加上武漢流感疫情的控制狀況，是否會持續擴散，都值得假期中進一步留意與觀察，若武漢流感疫情擴大，則當地的觀光、旅遊景點概念股則首當其衝會被波及，對台股相關概念股表現恐將受影響。

進一步分析，周書玄也認為，短線上台股偏樂觀整理態勢不變，經濟基本面情況好轉，加上市場資金充沛，在半導體財報公布後，部分利多出清，也視為重新整理籌碼，調整持股的機會，建議投資人不妨趁機換股操作，部分科技股已漲多，可能風險較高，可挑選目前 PE 仍偏低，趨勢向上或是有修正一波後的強勢股，建議宜選股不選市，逢低擇優布局。

由於今年科技股 5G 供應鏈仍為主流，中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，隨著 5G 建設逐漸廣泛，應用端的需求也相對增加，相關的產品在趨勢上都是關注焦點。不過，富蘭克林華美投信提醒，5G 通訊概念股，供應商股價皆漲多，科技股高檔風險須留意。

另外，中美貿易談判第一階段協議簽約後，美方又拋出對華為的限制原則，令高端晶片出貨由原本 25% 調整縮限至 10% 的出貨限制令，富蘭克林華美投信指出，可能會影響台灣上游半導體廠商，短期內中方轉而尋求中國、台灣、韓國廠商供應的可能性，故影響短期半導體 / 晶片出貨減弱，但趨勢仍在，長線可能較不受影響。

周俊宏則指出，半導體產業景氣復甦，以及貿易戰引起的轉單效應，可望因中國去美化延續，相關供應鏈今年成長可期。目前預估，營收及獲利全年均呈現成長，獲利年增率有望於今年第四季達到高峰；全年台股整體獲利成長 7.4%，尤以電子類股全年獲利估計成長 13.4% 為最。

周俊宏表示，在半導體設備自去年第四季起出現回溫，接下來 1 至 2 年的展望相當不錯。隨著台灣龍頭上修資本支出，相關的產業展望佳，將鎖定以半導體為主業的公司為觀察重點。此外，隨著蘋果上半年將推出平價版 SE 手機，加上 5G 換機潮，預期今年蘋概股表現不會太弱。

至於看好產業方面，日盛首選基金經理人楊遠瀚認為，電子包括 1. 5G 相關 PCB、網通、手機零組件及上游的 wafer、MLCC、memory。2. 中國仍積極開發半導體，去美化的 IC、PA、IP 服務仍具商機。3. AMD 持續搶佔 CPU 市佔，Server 新平台也推出，概念股受惠資料中心庫存去化且開始增加建置，加上低基期優勢，Server 增長幅度大；傳產方面關注需求端帶動的族群包括生技、遊戲、運動休閒、食品，及有殖利率保護的金融、水泥。

周書玄建議，彈性調整手上持股，可逢低布局股價有修正過或本益比偏低類股，也可利用分批佈局，投資台股基金。