疫情蔓延陸企復工進度慢 投信示警：小心企業債違約率攀升

武漢肺炎疫情延燒，讓中國經濟成長動能蒙上一層陰影，投信提醒，疫情對經濟的影響程度取決於控制進度，而在陸企復工進度緩慢影響下，預估中國今年首季 GDP 成長率恐低於 5%，部分體弱企業債違約率恐因此攀升。

資料顯示，2017 年中國民營企業發行的企業債違約率僅 0.7%，隔年違約率起跳增至 4.6%，去年來自民營企業債違約率攀高至 4.7%，隨著疫情升溫，企業復工進度緩慢，市場擔憂恐將讓中國企業債違約率持續攀升。

武漢肺炎疫情一發不可收拾，重災區湖北省武漢市更延後至 21 日開工，在供應鏈與運輸業全面停擺下，法人預估中國第 1 季 GDP 成長率勢必放緩，首季 GDP 恐怕不到 5%，可能介於 4.5-5% 區間。

宏利投信指出，如果疫情持續蔓延並持續超過 3 至 6 個月，將對金融市場和經濟衝擊加劇，屆時不光是中國，連世界各地也可能造成顯著不利影響，其中服務業將面臨嚴重損失。

宏利投信分析，受疫情影響，預估中國公司債違約率恐將進一步提升，原因在於中國經濟正處於結構性放緩，加上疫情導致民營企業的流動資金趨緊，推估違約率恐在今年繼續攀升，值得注意的是，隨著 2020 年、2021 年境外美元債市的到期債項持續攀升，恐怕會讓瀕臨破產的民營企業、部份經營不善的國營企業，及實力較弱的地方政府融資平台違約率攀升。

富達投信也認為，受武漢肺炎疫情影響，可能讓發行亞高收債的企業面臨上半年營收衰退的風險，但預估這種影響應該只是暫時，部分信用體質佳企業，注重企業流動資金的企業衝擊可望降低。

宏利投信表示，武漢肺炎疫情擴散讓亞洲債券市場陷入重大陰霾和波動性，如果進一步和 2003 年非典型肺炎 (SARS) 疫情比較，兩次疫情涉及的冠狀病毒具有不同特徵，中國經濟不論在規模或結構方面都今非昔比，加上政府當局控制疫情擴散的應對措施頗為迅速。因此在缺乏進一步資訊的情況下，目前仍難以評估這次疫情相對非典型肺炎，對經濟成長的影響程度。