對抗防疫亂世 基建基金為首選

中國爆發武漢肺炎「新型冠狀病毒」肆虐全球，疫情持續升溫，確診病例不斷上升，中國不少省市進行封城管制、多國紛紛展開航班管制與人員隔離，市場也持續關注疫情是否將對全球經濟、企業獲利帶來衝擊，對抗防疫亂世投資人該怎麼做？

近來全球對於疫情感到恐慌，使得市場避險情緒升溫，風險性資產普遍出現較大震盪，且須持續觀察疫情全球實體經濟和企業獲利影響，建議投資人需提高風險意識，鎖定受到事件面影響程度較低、基本面仍佳，並且能有效對抗市場波動之基礎建設類型基金，這將是現階段最適合持有之「防疫型資產」。

基礎建設產業具需求韌性 波動較低且將受資金青睞

保德信全球基礎建設經理人楊博翔表示，武漢爆發新型冠狀病毒疫情影響金融市場，新年開工以來全球市場不平靜，尤其是股票等相關風險性資產波動加大，此黑天鵝事件使投資人對避險資產需求快速增加。

面對此事件風險，資金除流向債券等資產外，由於公用事業等基礎建設類股具有特許寡佔、契約保護等特性，加上屬剛性需求且不易受經濟起伏影響，因此股價具明顯低波動特性，頗受資金青睞。 (資料來源：Bloomberg，2020/02，保德信投信整理)

寬鬆低利環境下 基建產業的高股息特質有利表現

近期市場風險增溫，疫情擔憂或可能影響今年景氣動能，不過全球主要央行將維持寬鬆論調，市場對降息的預期亦開始增溫，市場預估美國聯準會下半年降息機率達四成。近期公債殖利率走勢向下，而基礎建設指數的股利率仍維持在 4% 以上，這樣的環境有利基建類股穩健上揚。

楊博翔指出，一般而言公用事業具寡佔特性，於各州的購電合約都相當長，且電力為民生必需，因此獲利穩定度較高，且股息發放率相對較佳。另外，許多美國發電業者經營策略為以綠能發電逐步取代燃煤電廠，並降低建置與經營成本使營利率改善，因此業者獲利兼具高成長性與高穩定性。 (資料來源：Bloomberg，2020/02，保德信投信整理)

基建類股受到疫情影響低 能抵禦市場衝擊

全球基礎建設產業與中國連動較低、美歐權重佔比較高，面對疫情衝擊時也相對抗跌。觀察全球疫情病例，相較於中國，目前美歐地區多數案例仍為境外感染，疫情仍在控制範疇內且投資信心相對穩定。觀察疫情發展，目前不確定性仍高，楊博翔指出，基建類股具剛性需求且受長期合約保護，能抵禦短期市場衝擊。

在寬鬆低利環境下，「追逐收益」持續成為投資市場趨勢，而基建產業擁有 4% 以上的高股息特性，加上值此公債殖利率下滑及降息預期增溫之際，將提振基礎建設類股動能。再則，公用事業多為產業成熟期，營收獲利穩健；而像是 5G 發展的電信塔，或是提供 AI 人工智慧及 IoT 物聯網的資料中心，則具有高度的成長性。楊博翔看好基礎建設高股息特性，以及高度成長性，面對疫情投資亂世，基礎建設基金成為資產佈局最佳首選。
 

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