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散熱廠陸續復工超眾、雙鴻、力致3月苦盡甘來？

鉅亨網新聞中心 2020-03-02 08:40

cover image of news article — 散熱廠陸續復工，超眾、雙鴻、力致3月苦盡甘來？(鉅亨網資料照片)

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新冠肺炎疫情持續延燒，外界擔心中國 5G 布建速度恐怕會趨緩，日前中國聯通宣布，上半年將完成全年 10 萬基地台，到第三季力拼完成 25 萬基地台建置計劃，較原定計劃提前一季完成全年建設目標，初步化解外界擔憂。

散熱業者透露，市場需求明顯上升，供應鏈也積極衝刺產能，目前整體產業在中國設廠復工率約有 5 成，估計 3 月疫情緩解，復工率可再提升。

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萬寶週刊陳子榕分析師指出，隨大陸地區陸續復工，中國官方宣示積極推動 5G 基礎建設，激勵中興通訊近期股價連番飆漲，中國聯通也出面響應，宣布將加快 5G 基地台建置，散熱族群於去年 12 月率先拉回修正，歷經 2 個月左右的整理，近期開始全面反彈，包括泰碩 (3338-TW)、奇鋐(3017-TW)、雙鴻(3324-TW) 及超眾 (6230-TW) 等股價逆勢走高。

超眾中國生產據點分別為重慶群祥、昆山巨仲電子，都於上周陸續獲准復工，股價觸底反彈，來到 1 月底以來的波段新高。超眾 1 月因過年工作天數減少，營收月減 24.49％、年減 18.7％至 5.99 億元，加上新冠肺炎衝擊，2 月營運狀況不明朗。不過超眾表示，3 月隨疫情稍緩，營運應可重回正常軌道。

超眾旗下重慶群祥、昆山巨仲電子已分別於 2 月 17 及 18 日獲准復工，暫時揮別新冠疫情的影響。另外，超眾除昆山、重慶廠區外，還有台北三重廠，據了解，三重廠熱板月產能約 100 萬片，雖然產能較其他散熱廠小，但將不受疫情影響維持出貨，據悉，韓系客戶看準超眾三重廠產能，不排除將轉移訂單。

散熱模組大廠雙鴻占總產能比重逾 6 成的廣州廠以及合肥廠已如期於 2 月 10 日開工，而重慶廠、昆山廠區則已分別於 17 日與 20 日復工；由於下游系統廠亦處陸續復工階段，因此目前交貨狀況尚稱順利。廣州是雙鴻生產重鎮，產能約占整體 6 成，手機熱板全數在廣州生產，由於因應客戶第一季將發表的新機手機熱板需求，過年期間約留有 3～4 成人力趕工，目前復工產能已拉高至 6 成以上。另外，受疫情影響，復工日期延後，雙鴻本季營運已難較去年同期成長，不過韓系客戶如期發表新機，目前已與上游供應商、客戶協調新機出貨數量，預期第二季以後營收將回溫。

散熱模組廠力致 (3483-TW) 同樣受到大陸廠陸續復工激勵，加上先前發行的國內可轉債 (CB) 的 2 億元債款已收足，同時因辦理現金增資案使 CB 的轉換價格自 57.6 元降至 56.5 元，而現金增資認購價格僅為每股 40 元，提升認購意願，26 日盤中漲停鎖死至收盤。力致中國大陸重慶、四川與蘇州三座廠區陸續復工，儘管首季業績受新冠肺炎疫情衝擊，將呈現淡季更淡的現象，但因手機熱板、5G 基站長期展望仍佳，筆電業務亦穩定，今年營運有機會呈倒吃甘蔗的現象。