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瑞銀:疫情若一路延燒到年底 S&P 500指數恐下探1800點

鉅亨網記者郭幸宜 台北
新冠肺炎疫情延燒,衝擊全球經濟。(圖:AFP)
新冠肺炎疫情延燒,衝擊全球經濟。(圖:AFP)

新冠肺炎疫情讓全球經濟陷入衰退危機,瑞銀表示,如果疫情無法獲得控制一路延燒到今年底,全球經濟恐陷入 L 型走勢,屆時 S&P 500 指數恐跌破 2100 點,甚至下探 1800 點。

為防堵疫情擴散,各國陸續祭出封鎖邊境、禁足令等措施,導致經濟活動陷入停擺進而衝擊風險性資產,瑞銀針對疫情對經濟影響模擬三大情境,包括:疫情在兩週內達到高峰、疫情在 4 月達到高峰、5 月中旬趨緩,以及疫情蔓延,管制措施實施到年底。

瑞銀財富管理亞太區首席投資總監陳敏蘭表示,如果疫情在未來兩週內達到高峰,相關限制措施陸續鬆綁,預期在全球政府政策利多下,經濟可望出現 V 型反彈,預估到 2020 年底時,標普 500 指數可望回升到公允價值 2900 點甚至更高。

其次是疫情在 4 月底達到高峰、5 月中旬適度鬆綁限制禁令,並以彈性方式維持 3 到 4 個月限制措施。陳敏蘭說,儘管政策刺激能緩解疫情對經濟的衝擊,但企業倒閉和公司裁員仍無法避免,預估全球經濟將從今年第 3 季開始呈現 U 型復甦,標普指數有望在今年底回升至 2650 點。

而最糟的情況是,疫情持續擴散限制措施實施到年底,陳敏蘭指出,如果疫情燒到年底,中國恐因疫情反撲再度收緊措施,預估全球經濟將呈現 L 型走勢,屆時標普 500 指數可能跌破 2100 點,甚至下探 1800 點。

陳敏蘭表示,目前股價大跌主要反映對經濟衰退預期,但其實目前信用債定價恐怕更接近預測中最糟的情況,換言之,目前仍看好股票後市投資潛力,包括被超賣、股價抗跌以及因疫情而有長線投資價值的股票。

陳敏蘭進一步指出,受疫情影響讓財務狀況穩定的公司,例如:半導體與受惠於中國房地產整合的企業,而部份內需消費、醫療與通訊服務公司則與景氣週期循環關聯度低,股價相對抗跌。

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