強調長期維持低利率 英國央行：QE退場後 會先縮表才升息

英國央行 (BOK) 總裁貝利 (Andrew Bailey) 週一 (22 日) 暗示，未來在取消緊急刺激措施時，將以縮表為首要目標，而後才升息，並強調此舉將為央行挹注更多火力。

為緩和疫情爆發帶來的經濟打擊，上週，英國央行持續將購債目標擴大至 7450 億英鎊，隨著央行的購債計劃持續進行，預計資產負債表規模將進一步擴大。

然而，貝利認為不應該將龐大的購債規模視為理所當然，他在《彭博社》的專欄中寫道，過度擴表可能會限制未來的貨幣政策操作空間。

貝利表示：「當貨幣刺激政策退場時機來臨時，我認為最好考慮先調整準備金水平，而不是等著利率繼續上升後才展開行動。」

雖然貝利並未說明他傾向首先削減購債計劃還是貸款工具，資產購買仍在央行資產負債表上佔有較大比重；而不同於貝利的想法，疫情爆發前，央行前任總裁卡尼 (Mark Carney) 曾表示，英國央行需等到利率升抵 1.5% 後，才開始縮表。

貝利表示：「相較於持續仰賴央行對金融體系的各種支持，我們需要的是針對金融體系的弱點進行有效評估。」他認為，貨幣市場基金所扮演的角色，以及它們在危機時期為市場帶來的風險是需要進行研究的領域之一。

貝利說道，購債計畫將帶動英國央行今年的資產總量增長 66%，這項結果不能成為永久性特徵，金融體系絕對不行依賴這種超乎尋常的準備金水平。

(本篇文章不開放合作夥伴轉載)