郭明錤：韓Semco與舜宇進入蘋果供應鍵 玉晶光成最大輸家

天風證券分析師郭明錤今 (22) 日出具報告指出，韓國最強鏡頭供應商 Semco 與舜宇光學將分別自今年下半年與 2021 年進入蘋果鏡頭供應鏈；玉晶光 (3406-TW) 2021 年營收與獲利可能成長有限，成最大輸家。

郭明錤也認為，此舉也代表，康達智 Kantatsu 可能自 2021 或 2022 年退出蘋果供應鏈，而 Semco 進入，除會瓜分玉晶光訂單，也意味著即便 Kantatsu 退出，玉晶光也沒有機會供應更高階的長焦鏡頭，不利玉晶光規格升級；至於舜宇進入，則意味將有更激烈的價格戰，不利玉晶光營收與獲利成長。

郭明錤指出，Semco 是既有 Apple 供應商，進入 Apple 鏡頭供應鏈的速度比舜宇還快，預期 Semco 與舜宇都將分別在今年下半年與 2021 年進入 Apple 鏡頭供應鏈，蘋果此舉目的是分散鏡頭供應風險、降低鏡頭成本與開發新技術。

郭明錤指出，Semco 為蘋果的策略鏡頭供應商，預估今年下半年開始，將出貨 iPhone 12 的 6P 鏡頭、2021 年開始出貨 iPhone 5P/6P/7P 鏡頭、2022 年開始出貨潛望鏡之馬達與長焦鏡頭。

郭明錤表示，舜宇預計明年上半年開始大量出貨 iPad 與少量 Mac 鏡頭，將直接衝擊玉晶光，若舜宇出貨順利，最快明年下半年出貨 iPhone 鏡頭，不利玉晶光長期發展。

郭明錤指出，玉晶光今年下半年與 2021 年業績可能低於市場共識，市場對玉晶光今年下半年與 2021 年的營收、獲利預估，都未加入大立光自今年下半年起啟動價格戰，以及新供應商進入 Apple 鏡頭供應鏈的負面影響。