〈每日外資外匯觀點〉避險需求略降 美元空頭待鮑爾談話助威

美中貿易代表通話，雙方認定落實首階段貿易協議有所進展，會談時機點正逢美國共和黨全國代表大會舉行之際，受到市場對美中貿易協議的樂觀氛圍升溫的影響，市場避險需求略降，現貨黃金下跌，美元指數則繼續持穩在 93 附近，靜待聯準會主席鮑爾周四在傑克遜霍爾央行年會上的談話。

周二美國公布 8 月消費者信心連續下滑至 84.8，寫下 6 年新低。儘管消費者支出近月來有所反彈，但消費者對於經濟前景，以及自身財務狀況的擔憂已加劇，恐導致未來幾個月的支出降溫。使得市場更加關注鮑爾周四談話是否會暗示，聯準會將把通膨目標調整為平均水平。

矽谷銀行資深外匯交易員 Minh Trang 表示，市場預期，未來聯準會願意容忍更高通膨的限度可能出現微妙變化。倘若聯準會將通膨目標調準為平均水平，將使得通膨率升至比聯準會升息前還更高的水平，如此將進一步對美元不利。

荷蘭國際集團策略師指出，所有貨幣都出現 V 形反彈，全球資產市場的良性環境占主導地位，美股持續創下新高，信貸利差與 3 月時的擴大轉為收斂，目前投資人關注美國實質殖利率的表現，使得美元維持疲軟。

荷蘭國際集團策略認為，目前美國通膨預期走高，和走低實質殖利率似乎正與股市呼應，對此警告，一旦美股拉回整理，將觸動金融環境收緊，並帶動實質殖利率走高。

德國商業銀行分析師 Eugen Weinberg 表示，投資人關注焦點將是聯準會是否將容忍通膨，並將經濟成長置於貨幣表現之上。