蔡明彰觀點：電競遊戲顯卡大行情

今天報告的主題是「電競遊戲顯卡大行情」。  

萬寶投顧蔡明彰強調，美國經濟最重要先行指標消費支出發出警訊，8 月零售銷售月增率僅 0.6％，遠低於預期，較經濟重啓後的 5～7 月增幅大幅下滑。再來，美國今年假日零售額可能僅增長 1～1.5％，今年 11 月到明年 1 月是往年的銷售旺季，這次估計只有總銷售額 1.15 兆美元，去年同期美國假日的銷售額，增速則高達了 4.1％。

所以，在基本面開始遲緩之後，美國的股市 9～10 月震盪的幅度加大。有兩大原因，一是國會新一輪刺激方案拉鋸戰，大選前最終假如破裂的話，潛在的風險將會重挫美股，因為會打擊美國的消費信心。二是疫苗是否在 11 月 3 日投票前研發成功，這對選情有決定性的影響，也對美股信心有舉足輕重的作用。

美股已經連跌三週，蘋果從高點以來，下跌超過 20％，進入了技術熊市，這顯示對假期銷售成績的擔憂。全球市值老大蘋果意外的轉弱，使得巴菲特在過去 12 個交易日，帳面獲利大減 300 億美元，縮水了一半。

歷年 9～10 月，美國股市震盪的幅度將會擴大，相信今年也不例外，目前多空對決在科技股。美國股市現在的尾部風險第一是第二波疫情的擔憂，其次是科技股的泡沫，未來三個月標普 500 指數將會下跌 5～10％。

台股週線連兩紅，本週連三紅備受考驗，台海緊張形勢尚未反應在股市，因為政府基金、官股行庫護盤，但要在美國大選之前的一個月，小心黑天鵝事件。

萬寶投顧蔡明彰強調，台股目前高檔量縮，建議投資人停利減碼，回收部分現金，9 月下旬的季底作帳已結帳，預料台股的波動加劇，不過可以參考美國科技股的走勢，現在美國科技股當中，技術面依舊是強勢的，包括了遠距視訊的 Zoom、居家健身的 Peloton，還有健身遊戲的任天堂、面板玻璃的康寧、筆電的戴爾，所以連動台股遠距商機的筆電、面板目前應該還沒有做頭，但是也要小心美國太陽能的龍頭 First Solar，自高點以來大跌 25％，台股太陽能小心曲終人散。

比爾蓋茨說，疫苗終會取得進展，美國人會在 2021 年的夏天回歸正常生活，疫情的大流行不會持續下去。但是，也意味著美國不見得會在 11 月大選之前疫苗研發成功，這是否對今年漲幅已大的美國股市，在大選前出現了失望性的賣壓，所以美股與台股都存在一波中期修正的風險，保留一半的現金，準備修正時承接，將成今年真正最後的大贏家。

萬寶投顧蔡明彰強調，這時候要注意產業景氣高峰即將過去的股票，比如說華為禁令 9 月 15 日後生效，電子零組件空運的高峰已過，對航空股、空運承攬商股價的高點已經過了。

大陸官方出手阻止亞洲至美國線貨櫃輪運價的上漲，這使得台股的航運股未來的想像空間減少，二線塑化拜中國內需所賜，產品利差擴大，但股價的漲幅也大，終端的需求復甦有限。

但是，對比來說，產業的景氣高峰還沒有到的，股價還有機會，比如說新台幣升值，測試 29 元，國內地產股保值抗跌，將有一波的行情。第四季旺季來臨之前，大陸造紙漲價，國內的造紙股仍有高點。

但重要的中美貿易戰前倨後恭，雖然祭出了華為禁令，但川普政府核准超微出貨華為。美國禁止下載微信、抖音，但是允許甲骨文、沃爾瑪取得抖音美國業務的股權，同樣中國祭出不可靠實體清單，但大選前不會動手，免得川普撿到槍連任成功。

10 月份要公佈第三季財報，最重要的產業之一，Nvidia 新款 RTX 3080 全球嚴重供不應求，目前顯卡庫存水位低，顯卡低價股，Nvidia 陣營的麗臺 (2465-TW)、映泰(2399-TW) 禮拜一拉出了漲停。

季底結帳、作帳的這個焦點，已經從法人的股票，轉向了低價轉機的個股，電源供應器保銳 (8093-TW) 也在禮拜一拉出了漲停。
 
目前 Nvidia 的 RTX 3080 已推出，後續還有 3090、3070 接連登場，預備上架的 RTX 3080 紀念版本，競標 8 萬美元，折合新台幣 230 萬元的天價，3080 售價 699 美元，在 eBay 的拍賣，立刻以 5,000 美元售出，折合新台幣 14.5 萬元，轉手之間大賺 6 倍。

實際的遊戲跑分，3080 比上一代快了 30％，所以可觀察對手 AMD 如何接招，預計 AMD 將會在第四季推出新顯示卡，會帶動了主機板、電源供應器周邊的產品，所以電競遊戲的顯卡，還有一線的股票技嘉 (2376-TW)、微星 (2377-TW)、曜越 (3540-TW)，雖然股價較高，但本益比不高，相信也會有第三季財報的行情。

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