美銀美林:在金價走勢預測上 期貨影響力正在減弱
鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導 2020-09-22 17:00
在美元反彈、黃金期貨走跌之際,美銀美林全球商品研究團隊發布報告指出,近期的資金流動方向數據表明,黃金期貨對金價的影響力,似乎已不像過去那麼重要。
相對地,由期貨布局所帶來的邊際驅動力,在過往歷史上,這是投機者投資貴金屬最受歡迎的管道,現在影響力卻在減弱。
透過價格與期貨部位的分析,美銀美林指出,自 2018 年金價觸底以來,投機者一直增加期貨部位,而金價也在上漲,兩者走勢只是大致符合。然而,若與由實體黃金支持的 ETF 相較,其重合情況更加一致。
美銀美林認為,這兩個指標之間的密切相關性表明,以實物為基礎的 ETF,已成為黃金報價的主要驅動因素。
一個重要的因素在於,實物支持的 ETF,現在已接近持有庫存黃金的 40%。
此外,散戶在黃金投資上的重要性,已有勝過機構投資人的跡象。
Euro Pacific Capital 執行長 Peter Schiff 表示,央行製造大量的鈔票,衍生更大的通貨膨脹,央行的政策正為貴金屬的持續上漲,創造有利的環境。
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