【聯邦投信】ESG優質防禦，提升資產防護力！

現今已進入秋冬之際，部分新興市場如巴西、印度之確診人數略為緩降，成熟市場如歐洲、美國等疫情仍然蔓延。聯邦投信表示，全球經濟及產業活動受疫情影響復甦遲緩，且二度疫情風險仍高，加上有美國總統大選等不確定因素干擾，投資布局宜聚焦長期穩健之固定收益型產品，搭配 ESG 債券布局，降低短期波動干擾，從容應對風險市場！

政府相關產業多具備 ESG 評級 嚴防下檔風險！

聯邦 2023 年到期全球 ESG 優質債券基金 (本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 預定經理人余政民指出，從政府陸續推動限塑政策、要求上市公司必須編製企業社會責任報告書等，都顯現 ESG 的影響力正在全面擴散，而政府相關產業為配合政府政策，將成為 ESG 先鋒部隊。

余政民分析，政府相關產業較一般產業優先被納入 ESG 指數，更能防範下檔風險！從 2020 年第一季來看，雖因新冠疫情來勢洶洶，導致全球金融市場劇烈震盪，但 MSCI 美國整體投資級公司債指數總報酬 (詳見表一) 顯示，具備 ESG 指數之報酬率僅下跌 1.80% 至 2.00%，跌幅遠小於整體市場的 2.50%，疫情過後，更顯現致力於 ESG 的企業承受波動能力更強！

ESG 掛保證，優質成分再提升

余政民表示，ESG 評級包含了環境、社會、公司治理，如氣候變遷、員工福利、產品責任、社會穩定及安全、企業行為、總體環境等，有利於企業長遠發展，更能強化債券品質。

另一方面，余政民指出，自疫情肆虐至今，整體經濟活動仍較年初低迷，通膨的成長仍受到壓抑，在各項救助措施的幫助之下，市場金融狀況及流動性近期才獲得改善，加上財政刺激與資金寬鬆的方向維持不變，財政刺激法案較有可能通過的時間是明年年初，更凸顯在當前低利市況之下擁有穩定息收之固定收益型產品更具迫切性。

整體而言，余政民認為，在當前低利率時代之下，擁有 ESG 評級的債券獲選成為投資等級中的資優生，而投資人鎖定已納入 ESG 投資主題之政府相關產業，能打造投資人、企業與環境三贏的資產配置，除了降低極端市場損失機率，亦能使投資組合在市場週期中乘風破浪，更有利於追求投資表現！

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基金警語
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