蔡明彰觀點：顯卡複製太陽能飆漲模式？

今天報告的主題是「顯卡複製太陽能飆漲模式？」。  

第二波疫情再度重創歐美經濟，防止第一波疫情擴散，歐元區採取了嚴格封鎖措施，使得第二季的經濟較前一季暴跌 11.8％，創史上最大的萎縮，但近來確診數量再次刷新高，多國政府宣佈新的封鎖措施，二次探底的可能性很高，經歷了第三季短暫的經濟反彈，第四季經濟將再度萎縮。

有二個先行指標，歐元區 9 月服務業 PMI 終值 48，跌破榮枯線 50 以下，服務業佔歐洲 GDP 三分之二。其次，德國股市 9 月高點以來下跌 7.6％，失守所有均線，呈現破底。

萬寶投顧蔡明彰強調， 本週四美國將會公布第三季 GDP，估年率反彈 32％，創史上最大增幅，第二季 GDP 暴跌 32.9％，也是歷史最大跌幅。美國 50 州，有 35 州新增確診持續攀升，並且創下 8.8 萬例單日新高，大選前川普政府不願承認第二波疫情，消極態度恐釀成更大的災難，預期第四季及明年第一季，美國 GDP 將二次衰退。

道瓊指數目前呈現 M 頭型態，頸線位置 26,537 點，這同時也是年線的支撐。以目前的價位差距不足 1,000 點或僅僅 3％的幅度，需要提防道瓊指數在投票日 11 月 3 日前突然灌破頸線，波及台股失望性的賣壓。

為何美股在選前會有失望性的賣壓呢？因為刺激方案無法通過，並且沒有疫苗研發成功，原本最受期待的輝瑞新冠疫苗未進行期中分析，領頭羊的重要數據在本週無法公佈，這使得川普總統承諾 11 月 3 日前有一款疫苗上市，將會跳票。

萬寶投顧蔡明彰強調， 所以這時候要做長期抗戰的準備，在美股烏雲密佈，但有三道曙光。

第一道是「遠距商機」，Zoom。第二道是「電商」，包括了北美排名前二名的電商，還有中概電商，京東、阿里巴巴、拼多多，在美國股市則是逆勢上漲，阿里巴巴 ADR 創下了 319 美元的歷史新高。第三道曙光是「遊戲」，任天堂、騰訊 ADR 都大漲，騰訊 ADR 也創下了 77 美元的歷史新高，這顯示第二波疫情加上漫長寒冬，民眾將會減少外出，透過電商購物並且打遊戲電競消磨時間，這時候顯卡會複製太陽能的飆漲模式嗎？

萬寶投顧蔡明彰強調， 週三比特幣創下了 1.38 萬美元，為今年新高，今年大漲 90％。另外，加密貨幣以太坊，今年則是狂漲 200％，帶動映泰 (2399-TW)、撼訊(6150-TW)、麗臺(2465-TW)、華擎(3515-TW)、承啟(2425-TW)、青雲(5386-TW) 等顯卡的族群，有三個理由顯卡將會複製太陽能的飆漲模式。

第一個是「拜登效應」，拜登主張兩兆美元的綠能政見，使得台股的太陽能、風電、電動車這一波狂漲，拜登假如當選，會比川普更印更多的鈔票，這從二點可以看出來。民主黨刺激方案主張 2.4 兆美元，遠大於共和黨的 1.8 兆美元，並且拜登的兩兆美元綠能計畫，也比川普的基礎建設 1 兆美元，規模大了多。

所以一般認為，假如拜登當選美國總統，美元將會持續再跌一年到三年，美國 2020 年會計年度預算赤字累計破紀錄，3.13 兆美元，年增 218％，較史上年度 2009 年預算赤字 1.41 兆美元，高出了 122％，這使得未來幾年當中，美元可能再大跌 15～20％。

在全球疫情催生了央行的數字貨幣轉型，雖然新冠病毒沒有證據，紙鈔會傳染病毒，但是零接觸的生活新型態，央行數字貨幣可直接將資金移轉給民眾，中國人行已經著手人民幣數位貨幣的研究及試點工作。美國最大的支付平台 PayPal，決定 2021 年開始，客戶可以使用加密貨幣，在網路 2,600 萬商家購物，PayPal 隸屬美國最大拍賣公司 eBay，PayPal 引起比特幣支付貨幣，民眾購買力不會隨著美元的貶值而減少。

第二個理由是「由虧轉盈」，有基之彈，太陽能茂迪 (6244-TW) 第二季 EPS 0.51 元，較第一季的 - 0.17 元，由虧轉盈，太極 (4934-TW) 第二季也由虧轉盈，顯卡的族群映泰第二季 EPS 0.27 元，較第一季虧損 0.15 元，由虧轉盈，麗臺第二季也由虧轉盈，映泰第三季的營收季增 70％、撼訊季增 47％，承啟季增 53％，顯示基本面正在改善。

疫情下遊戲電競旺，NVIDIA、AMD 相繼推出顯卡新晶片，帶動顯卡的換機潮，這是剛性需求，再加上挖礦的投機需求，比特幣推升了這些顯卡的挖礦，比特幣在今年 5 月減半之後，挖礦的難度很高，但是 PayPal 不僅使用比特幣，還使用以太坊，比特幣現金、萊特幣等其他加密貨幣也可以支付，以太坊目前還是可從挖礦來產生。

最後一個理由是「飆股的個性」，茂迪今年從 3.8 元漲到 44 元，飆漲 10 倍，聯合再生 (3576-TW) 漲 3 倍、太極漲 4.9 倍、達能 (3686-TW) 漲 5.7 倍，國碩 (2406-TW) 漲 2.2 倍、元晶 (6443-TW) 漲 9 倍。在 2017 到 2018 年，比特幣從 1,000 美元漲到 2 萬美元的時候，顯卡的映泰從 8.22 元漲到 29.5 元，漲 2.6 倍，麗臺漲 7.9 倍、撼訊最可怕，從 16.25 元漲到 420 元，漲了 25 倍。

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