研究報告

【晨星】月報: 晨星基金市場資金流向觀察 2020年11月

Morning Star 2020-12-25 11:18

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（資金流量數據為估計值，且含全球投資人之資金，非僅計算台灣居民之買入及賣出。）

重點摘要：

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● 11 月份，資金回流基金市場，總計淨流入 1,401.95 億新台幣，不包含貨幣市場之長期資產淨流入 1,252.7 億新台幣，主要受惠於股票型 (1,272.15 億)、可轉換債(25.26 億) 及貨幣市場型 (149.25 億) 資產資金大幅回流所致。固定收益資產淨流入量則縮減至 82.13 億新台幣。唯一淨流出的為股債混合型資產，淨流出 131.81 億新台幣。

● 根據投信投顧公會 (SITCA) 統計資料顯示，截至 11 月份台灣整體基金市場總規模為 8.15 兆新台幣。境內基金市場三大資產為 – 固定收益資產占比 46%(淨流入 550.28 億)，貨幣市場資產占比 22%(淨流入 215.98 億)及股票資產占比 20%(淨流入 13.71 億)。

● 晨星基金組別淨流入排行榜方面，增長型股票資產持續受資金青睞，包含全球大型增長型股票及美國大型增長型股票基金組別。產業基金方面，則有產業股票 - 環境生態、產業股票 - 科技及產業股票 - 消費品及服務基金組別上榜。中國股票、大中華股票基金組別則受惠於 RCEP 正式簽署，吸引資金流入。

● 晨星基金組別淨流出排行榜方面，則多為投資於投等債或政府公債的基金類別上榜，包含全球債券 - 靈活策略、美元債券 - 靈活策略、全球債券 - 美元對沖及美元多元化債券基金組別。

● 11 月份，最受投資人歡迎的基金品牌排行榜第一名為摩根士丹利，淨流入 290.75 億新台幣；其次為駿利亨德森 (淨流入 142.98 億新台幣) 及 PIMCO 品浩投顧 (淨流入 137.3 億新台幣)。

11 月份基金市場資金回流，總計淨流入 1,401.95 億新台幣，不包含貨幣市場之長期資產淨流入 1,252.7 億新台幣，主要受惠於股票、可轉換債及貨幣市場型資產資金大幅回流，淨流入分別為 1,272.15 億、25.26 億及 149.25 億新台幣。然固定收益資產淨流入量較 10 月份縮減至 82.13 億新台幣；替代投資流量縮減至 6.35 億新台幣。唯一淨流出的資產為股債混合型資產，總計淨流出 131.81 億新台幣。

根據投信投顧公會 (SITCA) 統計資料顯示，截至 11 月份台灣基金市場總規模為 8.15 兆新台幣，境內、外基金市場規模分別為 4.54 兆及 3.61 兆新台幣。

統計台灣投信發行的境內基金，截至 2020 年 11 月 30 日止，固定收益資產佔比為 46%，貨幣市場及股票型資產分比占比 22% 及 20%。10 月份，境內基金市場淨流出 585.71 億新台幣，不含貨幣市場之長期資產淨流出 801.69 億新台幣。淨流出最高為固定收益資產，淨流出量為 550.28 億新台幣；其次為另類投資資產，淨流出 264.64 億新台幣。股票型及貨幣市場型資產則分別淨流入 13.71 億及 215.98 億新台幣。

11 月份，晨星基金組別淨流入排行榜中有 8 組股票型基金上榜。

增長型股票資產持續受資金青睞，如全球大型增長型股票基金組別，以淨流入 336.15 億新台幣名列第一名；而美國大型增長型股票基金組別，也以淨流入 151.61 億新台幣上榜。

在產業基金部分，受到新冠肺炎疫情影響，投資人日漸重視 ESG 投資及對環保意識抬頭，產業股票 - 環境生態基金組別，淨流入金額持續擴大至 227.17 億新台幣。而在科技股帶動下，美股續創新高，也帶動資金再度回流產業股票 - 科技基金組別，淨流入 178.82 億新台幣。疫苗研發屢傳佳音，為市場注入更多樂觀情緒，市場預期經濟情況可能因疫苗部屬而有望復甦，帶動資金持續流入產業股票 - 消費品及服務基金組別，淨流入 78.4 億新台幣。

亞洲地區受惠於由中國主導的區域全面經濟夥伴協定 (RCEP) 正式簽署後，形成以中國為核心的亞洲自由貿易經濟體，吸引大量熱錢回流亞洲，帶動中國股票、大中華股票基金組別淨流入 298.01 億及 77.54 億新台幣。

11 月唯一上榜的債券型基金組別為全球高收益債券 - 歐元對沖基金組別，淨流入 87.48 億新台幣。

在淨流出排行榜方面，相較於增長型股票，全球大型價值型基金組別遭拋售，總計淨流出 85.95 億新台幣，名列淨流出排行榜第一名。另外，全球大型均衡型股票基金組別亦見淨流出 64.48 億新台幣而上榜。

投資人追求風險性資產，避險需求降低，加上低至谷底的利率，使得投資於投等債或政府公債的基金類別表現較難突出，引發資金流出包含全球債券 - 靈活策略、美元債券 - 靈活策略、全球債券 - 美元對沖及美元多元化債券等基金組別，淨流出金額分別為 59.62 億、49.41 億、42.72 億及 39.17 億新台幣。

截至 2020 年 11 月 30 日，依照國人持有之管理資產規模來看，聯博投信為最受台灣投資人歡迎之基金品牌，所管理之國人投資資產約為 7,945.6 億新台幣，其次為安聯投信 (約 5,461.53 億新台幣) 及摩根投信(約 4,836.46 億新台幣)。以資產類別來看，管理最多股票型基金資產的為摩根投信，管理之股票型基金資產規模約 2,173.25 億新台幣；而管理最多債券型基金資產的基金品牌為聯博投信，管理之債券型基金資產規模約 5,980.30 億新台幣。

11 月份，基金品牌淨流量排行榜，第一名為摩根士丹利，淨流入金額為 290.75 億新台幣，主因為資金流入環球機會基金，淨流入 139.42 億新台幣。美國優勢基金及美國增長基金也見資金持續流入，淨流入金額分別為 65.03 億及 48.14 億新台幣。

最受歡迎基金品牌第二名為駿利亨德森，淨流入 142.98 億。主因為資金流入泛歐小型公司基金、平衡基金及環球生命科技基金，淨流入分別為 66.01 億、43.23 億及 31.44 億新台幣。

其次為 PIMCO 品浩投顧，淨流入 137.30 億。主因為資金流入動態多元資產基金，淨流入 114.47 億新台幣。其次為多元收益債券基金及新興市場債券基金，分別淨流入 28.57 億及 23.97 億新台幣。