【先進全球投顧】全球市場回顧與展望

未來國際總體經濟與金融市場展望

歐洲

本週歐洲市場就大盤指數來看，英國上週至 17 日至本週 24 日下跌 48.95 點 (-0.747%)；德國方面下跌 80.02 點 (-0.585%)；法國則是下跌 27.45 點 (-0.495%)。

本周 STOXX 600 指數下跌 0.451%。本周初因英國爆發變種病毒使得市場產生對疫情失控的隱憂。世界各國下達緊急措施，紛紛與英國斷航、貨物供應亦受阻，一度使得市場呈現恐慌狀態。不過由於貨物受阻使得供應鏈失序，因此很快法國便重新開放貨物通行。股價指數於恐慌過後隨即反彈，只要受到英國脫歐協議的進展所帶動。本周 24 日，平安夜當日，英國與歐盟最終達成歷史性的貿易協議，並解除明年 1 月 1 日英國將在無協議下脫歐的困境。文本內容涵蓋：維持英國與歐盟之間免關稅、免配額的貨物貿易，在國安、航空等領域持續合作，並且保有跨境能源市場，但協議未涵蓋對英國至關重要的金融服務業。消息一出使得國際系統性風險降低，帶動原本走弱的美國市場反彈。未來國際性系統性風險少了一塊，為原本就殘破不堪的 2020 年畫下一個完美的句點。

貨幣市場方面，英鎊相對美元下跌 0.199%。近期英鎊受脫歐協議情緒影響表現震盪，最終於協議敲定的日子回了近期壓力點位。中盤拉回預期為投資人獲利了結，但英國無協議脫歐危機解除，勢必使得英鎊隨美元走低而漸漸走揚。

北美

本週美國市場就大盤指數來看，17 日至本週 24 日 S&P500 下跌 19.42 點 (-0.522%)、道瓊工業指數指數下跌 103.50 點 (-0.342%)、Nasdaq 指數上漲 39.98 點 (0.313%)。

本週美國三大指數表現平平，科技股依舊為箇中翹楚。本周初受到英國變種病毒影響，使得市場一度失控下挫。所幸美國股市漲勢強勁，於 21 日開盤重挫後迅速收斂跌幅，為後續美股的上攻佈下基礎。本週原以為新一輪紓困案在共和黨及民主黨的支持下能夠如期過關，但沒想到美國總統川普卻對方案不滿，不願意簽署。其認為法案中直接補助 600 美元太少，希望國會能夠退回重審，將補助提升至 2,000 美元。眾議院民主黨 24 日接受川普的提議通過新提案，但卻遭到共和黨否決。紓困法案延宕數月，美國科技類股震盪走高、道瓊工業指數持續於區間中震盪，指數需要新的催化劑以刷新歷史新高。

美元指數 (DXY) 自上週 17 日至本週 24 日上漲 0.557%。歐美股市部分表現回落使得美元指數上揚。9 月 17 日落底後因為疫情的發展，避險情緒上升而上漲。不過 9 月 21 日美元拉出常上引線意味著情緒只是一時的，美元走弱格局並未因此而改變。

亞洲

本週亞洲市場就大盤指數來看，17 日至 24 日中國上證指數下跌 41.76 點（-1.226%）、日經指數下跌 138.32 點（-0.516%）、韓國指數上漲 36.43 點（1.315%）、恆生指數下跌 250.93 點（-0.941%）、台灣加權指數上漲 21.35 點（0.150%）。

上證指數本周表現相形失色。就在亞洲市場於周四紛紛展開反彈之際，中國市場卻表現下跌，主要原因來自中國對螞蟻金服公司反壟斷的調查。消息傳出後，於美國掛牌之阿里巴巴（BABA-US）於 23 日盤後應聲下跌 3.7%，並於隔日亞洲市場開盤後延續影響力，使得中國股市表現較為弱勢。阿里巴巴最大股東軟銀也在日本股市走揚之際表現疲憊。

貨幣市場方面，美元指數本周表現較為強勢。主要原因來自於變種病毒導致的避險需求。然股市再下挫後便立即展開反彈顯示多頭決心未死。日圓於 12 月 17 日到達近期最高點後回貶。目前國際情勢不明，疫情延燒、疫苗開打、紓困案卡關等利多利空消息夾雜，皆會影響貨幣走勢。目前美元走弱趨勢未變，亞幣相對美元依舊較具備吸引力。

大宗商品

原油期貨本週下跌 0.124%，來到 48.30 美元附近。美元突升與英國疫情爆發致使貨運暫時關閉的消息使得原油價格一度下挫，不過在物流決議重新開放後便暫緩了對於原油需求的疑慮，因此原油價格亦展開反彈。原油價格目前已來到 2 月初的水平，不過新版刺激方案尚未出爐，且疫情依舊嚴峻，判斷短期要強漲需要利多消息加持。

貴金屬價格方面，黃金期貨價格下跌 7.5 美元，目前疫苗施打、疫情發展及各國財政刺激法案來到了癥結點，黃金價格持續震盪，容易受到事件衝擊。利多消息將有助於美元下跌因此帶動黃金價格上漲，而若疫情發展嚴峻，各國陷入封城，美元的上漲將導致金價進一步下跌。本周則是因為美元指數小幅上漲導致大宗商品價格受到壓抑。

新興市場

新興市場公司債指數本週下跌 0.038%。新興市場債受股市影響而小幅回檔，不過由於低利環境及經濟體逐漸復甦，未來債市仍就長期看揚。

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