【袁志峰專欄】恒指已呈超買，技術調整將至

今天推介 - IGG(799), 上日收市 $7.94

1) 股市前景

受 A 股急升帶動，港股昨日高收，除了受美國制裁的電訊及基建股繼續反彈外，資金追捧落後的內險及中資券商股。過去 10 個交易日，恒指攀升約 2000 點或 7.5%，9 天相對強弱指數升至 81，反映恒指呈技術超買，加上外圍股市有調整跡象，預期港股短線調整機會極大。

今天推介是 IGG(799) — 2020 年中國遊戲市場實際銷售收入 2787 億元人民幣，同比增長 21%，相當不俗。IGG 去年上半年收入 3.12 億美元，同比跌 12%，盈利 1.33 億美元，同比增長 6200 萬美元或 88%，創集團上市以來中期利潤歷史新高。撇除投資心動公司 (2400) 所産生的增值收益約 4140 萬美元，經常性盈利同比增長 29% 至 9140 萬美元，証明成本控制得宜。去年 6 月底，公司持有淨現金 3.40 億美元或每股 2.11 港元。由於財政健全，公司過去 5 年動用約 16.9 億元持續回購股份，上月回購創月度新高的 1.8 億元，反映管理層認為股價嚴重低估。以經常性盈利計算，現價對應預測市盈率 7.0 倍，估計末期息 0.50 港元，末期股息率逾 6 厘，估值吸引，維持買入建議，目標價 9.2 元，止損價 7.5 元。

2) 上日中港股市況總結

周二恒指低開高走，單邊上升，以全日高位收市，收報 28276 點，升 368 點或 1.3%，成交額按日減 22% 至 1991 億元，上月日均成交額為 1405 億元。港股通南向資金淨買入 108 億元，當中包括淨買入 29 億元騰訊 (700) 及 40 億元中國移動 (941) 股份。今月以來累積淨買入增至 958 億元，而 12 月全月淨買入為 602 億元。

藍籌股 29 升 21 跌 2 持平。中國人壽 (2628)、中移動 (941)、中國聯通 (762) 及中國平安 (2318) 升 6%-7%，是表現最好藍籌。是小米 (1810) 及友邦保險 (1299) 升逾 4%。中國海外發展 (688) 及安踏體育 (2020) 升逾 2%。美團 (3690)、碧桂園 (2007) 及舜宇光學 (2382) 皆跌逾 2%，是跌幅最大藍籌。

恒生科技指數升 0.7%，創收市新高，成份股 14 升 16 跌 1 持平，二線股領漲。小米 (1810) 以外最大的 6 隻科技股全線下跌，當中網易 (9999) 跌逾 3%。聯想集團 (992)、中芯國際 (981) 及眾安在線 (6060) 分別漲逾 8%、6% 及 5%，是表現最好成份股。華虹半導體 (1347)、金山軟件 (3888) 及金蝶國際 (268) 皆升 3%。心動公司 (2400)、新東方在線 (1797) 及同程藝龍 (780) 跌逾 3%，是表現最差成份股。

板塊方面，電訊、晶片、軟件、內險、券商、家電及基建股跑贏大市。中國電信 (728) 漲 10%。中國太平 (966) 及新華保險 (1336) 分別升逾 11% 及 7%。中信証券 (6030)、海通證券 (6837) 及中金公司 (3908) 漲 6%-8%。中交建 (1800)、中國鐵建 (1186) 及中國中車 (1766) 皆漲逾 3%。海信家電 (921) 升逾 22%。汽車、光伏及啤酒股下跌。

周二上証指數低開高走，單邊上升，以全日高位收市，收報 3608.34 點，升 2.2%。深証成指升 2.3%，科創 50 指數升 1.1%。滬深兩市總成交約 10900 億元 (人民幣 · 下同)，環比減少約 1200 億元。滬深股通北向資金淨買入 84 億元，今月以來累積淨買入 285 億元，而 12 月全月淨買入為 572 億元。

3) 宏觀 / 行業訊息

中國人民銀行公布，12 月新增貸款 1.26 萬億元 (人民幣 ‧ 下同)，略勝市場預期的 1.25 萬億元。2020 年全年新增貸款 19.63 萬億元，按年多增 2.82 萬億元。12 月底，人民幣貸款餘額 172.75 萬億元，按年增長 12.8%，廣義貨幣 (M2) 餘額 218.68 萬億元，按年增長 10.1%，增速比上月末低 0.6 個百分點。(信報)

內地保險資管行業正式進入分類監管時代。銀保監發布《保險資產管理公司監管評級暫行辦法》，根據監管評級得分，保險資管公司將被劃分為 A、B、C、D 四類機構。對於不同類型機構，監管部門將在市場准入、業務範圍、產品創新、現場檢查等方面，採取差異化的監管措施。如 A 類機構將獲適當支持，C、D 類機構被加強監管力度。(信報)

4) 新股訊息

路透旗下 IFR 引消息人士報道，騰訊音樂娛樂考慮在香港進行 20 億美元的第二上市。消息人士指出，該公司仍然未決定發行規模，但將會涉及約 5% 至 10% 的股本發行，按其周一的市值約 352 億美元估計，該公司將可集資 17.6 億至 35 億美元。(信報)

5) 個股訊息

據銷售文件披露，中匯集團 (382) 擬按每股 8.73 至 9.12 元，配售 5330 萬股，集資 4.65 億至 4.86 億元。每股作價較昨天收報 9.91 元，折讓 8.0% 至 11.9%。(信報)

據銷售文件披露，ESR(1821) 股東 WP OCIM One LLC 以每股 25.3 元至 26 元，配售 6535.32 萬股，套現約 16.53 億至 16.99 億元。每股作價較昨日收市價 27.1 元，折讓 4.1% 至 6.6%。(信報)

聯想集團 (992) 公布，董事會批准發行中國存託憑證 (CDR) 的初步建議，並向上海證券交易所科創板申請中國存託憑證上市及買賣。該公司根據建議擬發行新普通股，佔擴大後股份總數不超過 10%。(信報)

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