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台股犇向萬七 貨櫃VS散裝航海再起?

鉅亨網新聞中心
台股犇向萬七 貨櫃VS散裝航海再起?(鉅亨網資料照)
台股犇向萬七 貨櫃VS散裝航海再起?(鉅亨網資料照)

萬寶投顧分析師王榮旭表示,台股進入牛年之後,連續兩天大漲逾 600 點,不排除 2 月底就有機會挑戰「萬七」,而美股充其量漲多拉回,美國長債殖利率攀升至 1.3%,仍遠低於股市投報率。美長債殖利率升高,反應疫情過後經濟復甦帶動通膨升溫,適當的通膨有利投資股市的獲利。

景氣循環股是經濟復甦與通膨的主要受惠者,例如面板、記憶體都是標準景氣循環股,這也是去年第四季以來,我持續看好漲價族群的原因。

記憶體在 2020 年第三季價格落底之後,第四季 NOR Flash 與標準型、記憶型 DRAM 到上游記憶體控制 IC 陸續漲價,連最不缺的 Nand Flash 也在三星德州奧斯丁廠停電後,也可能引發短期報價上漲。

華邦電 (2344-TW)、旺宏 (2337-TW) 等台系 Nand Flash 製造廠,最早受惠 NOR Flash 漲價,現在 Nand Flash 也止跌回穩,整理近兩個月的股價也開始再度向上突破。

萬寶投顧分析師王榮旭強調,先前專欄中多次提醒讀者,記憶體的超級週期循環將在 2021 年開始,在晶圓代工大廠之後,2020 年漲幅相對落後的記憶體,2021 年補漲空間大。

上游記憶體控制 IC 廠群聯 (8299-TW) 與晶豪科 (3006-TW),先後調高產品售價,群聯、晶豪科今年 EPS 分別估計為 30~35 元與 5~6 元;本益比約僅 13~15 倍,在 IC 設計族群中最為偏低。

而手中握有大量低價庫存的模組廠威剛 (3260-TW) 與十銓 (4967-TW),受惠 DRAM 及 Nand Flash 漲價程度也很高,本益比也低於 10 倍,實在委屈。

而最沒有漲到的,莫過於國內 DRAM 龍頭南亞科 (2408-TW),現在股價只比前年底收盤價高約 7%,等於去年以來大盤大漲 4500 點,南亞科都沒漲到,股價整理時間在記憶體族群中也最久。股價壓抑越久,未來爆發力也就越大,就像封測龍頭日月光 (3711-TW) 不漲就不漲,漲起來威力十足。

萬寶投顧分析師王榮旭指出,台積電 (2330-TW) 再次逼近 7 字頭,本益比達到 30 倍,帶動台股整體的比價效應。尤其農曆年前一波股價的調整,不少個股修正到季線,未來比價向上空間更大。

航運是景氣向上循環的受惠者,這波散裝輪、貨櫃輪,皆壓回到季線整理,但是運價持續高檔,載運鐵礦砂、農糧等的 BDI 指數大漲,其中漲幅最大的是海岬型運價指數,一口氣大漲 28%。海岬型比重較高的新興 (2605-TW)、中航 (2612-TW) 與裕民 (2606-TW) 皆從季線強彈,拉出長紅突破站回月線,這也是低檔轉強的訊號。

法人在農曆年前就悄悄回補貨櫃輪,因為這一塊更具有低本益比的優勢,長榮 (2603-TW) 與陽明 (2609-TW) 已先行收復短中長期均線,萬海 (2615-TW) 量價也在今 (18) 日同步轉強。估計貨櫃三雄上季 EPS 都有挑戰 2 元的實力。

尤其主要經營亞洲線的萬海,受惠亞洲疫情不落歐美嚴重,經濟復甦腳步更快,上一季亞洲線運價補漲力道兇猛,農曆年後貨櫃運價季節性的需求由淡轉旺,缺船缺櫃估計更加嚴重,萬海今明年新船下水量很大,受惠運價上漲的程度更高,今年 EPS 可望上看 7~8 元,目前的股價仍顯得低估。

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