【百達投顧】基金公司如何落實ESG？用五件事情 讓ESG不是紙上談兵

談到責任投資，百達資產管理 CEO Laurent Ramsey 說，「負責任是一種心態，包含在投資研究、投資流程、向客戶報告，以及如何參與（engage）被投資公司的所有過程裡。不只是在框框裡打勾。」

百達資產管理公司用五件事情，將 ESG 落實於投資管理之中：

一、整合 ESG 至投資流程與風險管理

所有做多的股票和固定收益投資策略在制定投資決策時都會結合 ESG 考慮因素，作為財務分析之外的補充；至於對 ESG 有更高期待的投資者，可投資於治理更強，營運和產品更環保的公司，百達提供股票和固定收益的永續發展戰略；對於希望產生特定可衡量影響的投資人，則提供投資在應對相關環境與社會挑戰的策略上，例如氣候變化、能源轉型與水資源短缺問題。

百達資產管理在 2000 年發行全球第一檔水資源基金，將投資觸角跨足至環境投資（Environmental Investment）策略，隨後陸續發行環保能源、林木、營養、環境機會等環境相關主題策略。

二、參與公司和政府

作為主動的管理者，我們可以與主權和企業發行人就 ESG 主題進行互動，進而增加價值並降低風險。透過我們的參與，我們的目標既是履行我們作為投資者的責任，又是為塑造一個更永續、繁榮、健康和公平的社會做出貢獻。

當被投資的公司或政府在 ESG 上作為不佳時，投資者有責任主動參與，導正其作為。舉例來說，2019 年我們投資某家德國電力公司，積極要求該公司賣出煤炭和褐煤資產，後來該公司將其資產轉向於再生能源，承諾在 2040 年達到碳中和，並考慮將其高層管理者的薪酬與氣候目標連結。

三、系統性地行使投票權

百達憑藉作為投資者的力量，帶來正向變化，並且有系統地行使投票權，以滿足客戶的最大利益。

我們投票政策考量公司治理最佳實踐標準，包含董事會薪酬、高層管理者薪酬、風險管理與股東權益等。股東的長期利益是首要目標，百達資產管理使用第三方專家的服務，該公司的專業知識與全球經驗讓我們在所有相關會議投票。舉例而言，2020 年 2 月，針對日本公司調整投票準則，若該董事會無女性董事，則對男性候選人投下棄權。百達認為，董事會的多元化能夠改善公司治理以及策略監督，故鼓勵日本企業朝向更佳性別平衡的董事會邁進。

四、對客戶提供透明資訊

透明和詳細的報告可以區隔是真正的整合 ESG 還是應付了事。在報告中評估整體投組的 ESG 特性，並與參考指標進行比較，並推出《永續發展報告》來提供我們對環境和社會影響的其他數據。

五、責任投資的盡責管理者

百達資產管理是責任投資的堅定擁護者，並在支持促進責任金融和永續投資的組織主動積極參與。我們也將教育投資者了解責任投資和實踐永續投資作為我們的使命。

最後，我們認為用主動的方式來達成 ESG 非常重要，因為 ESG 指數仍在早期發展階段，且責任投資可能涉及與倫理、道德或商業衝突有關的複雜議題，需要基金經理作出明智的判斷。此外，我們認為長遠而言，主動的投資方式比被動方式更有機會創造較佳的報酬，協助人達成投資目標。基金經理更是相關領域的專家，能夠發現其他人可能錯過的機會。

本境外基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書或投資人須知。
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新興市場投資除包含一般投資組合跌價與匯率風險外，還須承受較高之政治與金融管理風險, 以及流動性風險，投資人投資前應詳閱基金公開說明書及審慎評估。
收益型股票基金：基金投資之企業，其股息配發時間及金額將視個別企業之決定（如部份企業可能決定一年配發一到二次）。基金配息級別配息金額之決定，主要是透過對投資企業長期股利配發記錄之追蹤做未來一年內股利金額之預估，並在考量相關稅負及扣除相關成本費用後，始決定每月基金每單位之配息金額。百達 - 環保能源、百達 - 機器人科技、百達 - 環境機會: 基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金配息級別得分配淨投資收益、已實現資本利得、未實現資本利得及本金，任何涉及由本金支出的部分，可能導致原始投資金額減損。投資人應瞭解分配可能減少本基金淨值。總代理人備有本基金近十二個月內由本金支付配息之相關資料供投資人查閱，投資人得致電總代理人 (02)6622-6600 索取。
投資人投資以高收益為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金經行政院金融監督管理委員會核准，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
貨幣避險級別其成分基金之綜合結算貨幣會與該避險級別的貨幣進行對沖。投資組合內以非綜合結算貨幣計值之資產所引致的匯率風險，將仍然存在。
本基金採用『反稀釋調整』機制，相關說明請詳閱基金公開說明書『擺動訂價機制』、『稀釋費』之章節。
投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去績效亦不代表未來績效之保證。

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依中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會「基金風險報酬等級分類標準及注意事項」，由低至高編制「RR1、RR2、RR3、RR4、RR5」五個風險收益等級。此等級係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意基金個別風險。

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