【投資熱搜解讀】擔心泡沫化？資產配置這樣做

讀完本篇，您將了解
1、資產泡沫化？還是投資人再一次的杞人憂天？
2、2021 年風險及機會並存的環境，怎麼做投資選擇？

「市場泡沫化的聲浪再起？根據鉅亨網站內流量統計，2021 年 1 月份新聞排行前 100 則新聞中，出現關於泡沫化的比例高達 17 則 (註 1)，似乎在農曆年前，投資人對於泡沫化的疑慮逐漸提升。到底，這次是真的狼來了？還是投資人再一次的杞人憂天？」

彷彿回應投資人的擔憂，近期市場對於復甦樂觀及通膨快速飆升的預期，推升美國十年期公債殖利率已至 1.56% (註 2)，導致去年領漲的大型科技股面臨修正壓力，價格激烈波動下，市場是否泡沫化的疑慮也再次升高。

其實，市場對於泡沫的擔憂也並非空穴來風，去年湧入大批散戶投資人令市場投機行為大增，今年以來，作為投機性資產代表的比特幣一度逼近 6 萬美元，而日前美國 Reddit 社群媒體號召押注低價股的狂熱行為，更令許多專家都發出警示，就連美國財政部長葉倫（Janet Yellen）近日也表示「某些金融市場可能出現過熱的投機現象」。也讓許多投資人開始思考，這場始於全球央行推出的資金派對，是否還能持續？

別因抓機會而忽視風險  多元資產穩固核心配置

從宏觀角度來看，世界各國施打疫苗穩定進行，加上各國貨幣寬鬆及財政刺激持續下，全球經濟可望加速回到正軌，國際貨幣基金（IMF）更將今年全球 GDP 成長預估值從原先的 5.2％上調至 5.5％(註 3)，在基本面強勁及資金面無虞下，泡沫化的擔憂極有可能是虛驚一場。但在全球主要股、債市位階已高以及投機氣氛濃厚下，風險確實逐漸升高。任何風吹草動都有可能引發資產價格大幅波動。

因此，在面對 2021 年風險及機會並存的環境，若過度追求報酬重押單一產業或類股，很有可能得不償失。尤其經過市場第一季的震撼教育，投資人應重新檢視手中資產配置，若是整天提心吊膽，就可能是承受了太大的風險，不如在核心資產中，選擇廣納股票、債券、ETF、另類投資…… 等各類資產的多元投資組合，不僅有機會掌握景氣復甦的契機，更能有效抵禦市場的突發風險。

然而面對眾多的多元資產基金，到底該怎麼選擇？近期火熱的 ESG 投資概念就是一個很好的方法。

打破傳統思維  ESG 讓多元資產如虎添翼

過往評估企業是否值得持有，通常是根據市佔率、股利率、獲利穩定度等傳統財務指標來判斷，但財務數字通常反映的是企業當下的競爭力。而 ESG 數據則通常被歸類為「非會計」資訊，例如：企業對氣候變遷風險承受度、員工及顧客滿意度、公司治理是否健全…… 等，傳統上未揭露於財務報告，卻有可能影響企業長期經營潛力，進而對估值 (value) 產生重要影響的組成因素。

舉例來說，若兩家具有類似財務指標的公司，在傳統分析上可能很難判斷優劣，若再加上 ESG 分析，就有可能挖掘出具有長期增長潛力的公司。

因此，挑選一檔符合 ESG 投資概念的多元資產基金，有望讓投資組合如虎添翼、長期持有。

貝萊德 ESG 社會責任多元資產基金 (原名「貝萊德社會責任多元資產基金」) (基金之配息來源可能為本金），就是這樣的選擇！將 ESG 策略融入投資流程，更是台灣多元資產同類型裡第一檔 ESG 概念基金 (註 4)。結合大數據選股與經理人判斷，以多元選股追求資產成長；債券部分則配置高評級債券做為緩衝，有效抵禦市場震盪；再加上另類投資以分散風險。

數字會說話，本基金與同類型基金相比，在中長期四分位排行位居前茅。更重要的是成立至今，經歷歐債危機、英國脫歐、中美貿易戰、新冠疫情等市場危機的考驗，基金淨值長期趨勢向上。(註 5)

泡沫化或許只是虛驚一場，但面對風險逐漸升溫的市場環境，貝萊德 ESG 社會責任多元資產基金 (原名「貝萊德社會責任多元資產基金」) (基金之配息來源可能為本金），有助打造攻守兼備的核心配置，靈活應對市場變化。

鉅亨精選基金：

貝萊德 ESG 社會責任多元資產基金 (原名「貝萊德社會責任多元資產基金」) (基金之配息來源可能為本金)

全球最大資產管理公司 - 貝萊德，呼籲資金將重分配，進而擁抱永續性資產 (註 6)
2020 年貝萊德呼籲全球投資人「在氣候變遷衝擊下，世界正面臨結構性轉變。資金將進行大規模重分配，進而擁抱永續性資產」。隨著全球疫情爆發，部分人士認為這場危機將轉移氣候變遷問題的關注度。但事實恰恰相反，2020 年前 11 個月，全球永續性資產相關的共同基金和 ETF 規模達 2,880 億美元，相較 2019 年全年成長 96%(註 7)。資金重分配的速度比預期來得更快。

這股趨勢也創造了前所未有的投資機會，貝萊德走在轉型最前端，將永續發展融入投資流程，納入 100％ ESG 因子，協助投資人打造更具韌性的投資組合，以獲取更佳的長期風險調整後報酬。

(註 1) 資料來源：鉅亨網，排除台股新聞，資料區間：2021 年 1 月。
(註 2) 資料來源：貝萊德，Refinitiv Datastream；2021 年 3 月 2 日
(註 3) 資料來源：IMF 經濟展望報告；2021 年 1 月 20 日
(註 4) 從投資流程到基金名稱都導入 ESG 概念的多元資產基金。
(註 5) 資料截至 2021 年 2 月 28 日，該類股成立日為 2010 年 4 月 16 日。投資涉及風險，基金過去績效不代表其未來表現，亦不保證基金最低投資收益。
(註 6) 資料來源：貝萊德，晨星
(註 7) 資料來源：西姆芬德、Broadridge、GBI。數據截至 2020 年 11 月。不包括封閉式基金及組合式基金 (Fund of Funds; FoF); 包括貨幣市場基金。

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