【袁志峰專欄】盈利前景佳，物管股吸引

今天推介 - 恒大物業 (6666), 上日收市 $13.62

1) 股市前景

港股連續 2 日顯著下跌，成交創 6 個月新低，投資者信心薄弱，可能要待 A 股復市才有轉機。估計大盤短期內維持上落市格局，恒指於 28000 點有技術支持。物管股盈利前景確定性較高，近期表現優於大市，可關注。

今天推介是恒大物業 (6666) — 香港掛牌物管股市值排名第二，去年 12 初上市至今，股價累漲 55%，從 2 月 17 日最高收市價 19.1 元已回調 29%。2020 年度收入及盈利分別達 105.1 億元(人民幣 · 下同) 及 26.5 億元，同比增長 43% 及 185%，毛利率 38.1% 及淨利潤率 25.2% 皆是行業最高水平，反映公司有較強盈利能力和成本控制。估計未來 3 年盈利復式增長可達 30% 以上，以此計算 2021 年度市盈率約 31 倍，估值吸引，建議買入，目標價 16.0 元，止損價 13.0 元。

2) 上日中港股市況總結

周一恒指低開 65 點後急瀉，最多曾跌 469 點，隨後低位震盪，尾市跌幅收窄，收報 28357 點，跌 367 點或 1.3%，成交額按日跌 24% 至 958 億元，以全日市計創 6 個月新低，與去年 10 月初中國 “十一黄金周” 期間相若，4 月份日均成交額 1555 億元。港股通暫停交易。

藍籌股 5 升 46 跌 4 持平。蒙牛乳業 (2319) 及匯豐 (5) 跌逾 3%，是跌幅最大藍籌。其次是友邦保險 (1299)、中國平安(2318)、中國人壽(2618) 及阿里健康 (241) 跌逾 2%。吉利汽車 (175) 跌近 2%。中石化 (386) 升逾 1%，是升幅最大藍籌。

恒生科指跌 1.0%，成份股 7 升 23 跌 1 持平，大型科技股漲跌不一。美團 (3690) 及快手 (1024) 跌逾 1%，京東 (9618) 持平，騰訊 (700) 升少於 1%。海爾智家 (6690) 跌逾 6%，是跌幅最大成份股。其次是祖龍娛樂 (9990) 及新東方在線 (1797) 跌 3%。眾安在線 (6060) 及阿里健康 (241) 跌逾 2%。比亞迪電子 (285) 升近 1%，是升幅最大成份股。

板塊方面，航運股逆市上升。中遠海控 (1919) 及太平洋航運 (2343) 升逾 10% 及 8%，東方海外 (316) 升近 4%。奶製品、家電及保險股跑輸大市，跌幅居前。蒙牛乳業 (2319)、中國飛鶴(6186) 及澳優 (1717) 跌逾 3%、2% 及 2%。國美零售 (493)、創維集團(751) 及海信家電 (921) 皆跌逾 3%。

中國股市周一至三休市。

3) 宏觀 / 行業訊息

政府統計處公布預先估計數字，第一季本地生產總值按年實質增長 7.8%，遠高於市場預期增長 3.7%，並扭轉連續六個季度經濟收縮趨勢。去年第四季經濟收縮 2.8%。(信報)

IHS Markit 公布，歐羅區 4 月製造業採購經理指數 (PMI) 終值從 3 月的 62.5，升至 62.9，略低於初值的 63.3，但仍創下 1997 年 6 月展開調查以來的新高。(信報)

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