策略師：美股將出現10-15%的修正 但之後會是新一輪牛市

Leuthold Group 首席投資策略師 Jim Paulsen 周四 (27 日) 表示，他認為市場將很快出現回調，但接下來會由於企業的創紀錄成長，為股市下一次的牛市奠定基礎。

Paulsen 表示，股市可能會平靜一段期間，之後出現調整，然後市場發現獲利高於預期，從而帶動下一輪牛市。

他解釋，基於過去牛市出現的類似修正，他預計短期內可能出現約 10%-15% 的回調。

這位策略師指出，標普 500 指數目前的本益比約為 30 倍，達歷史高點。但如果出現溫和修正，加上企業獲利上升之後，本益比可能降至 18 倍，從而為下次牛市奠定基礎。

他表示，在 18 倍的本益比之下，市場將突然變得低估，低於自 1990 年以來的平均水準。

他認為，市場正走向「重新估值期」，而這是件好事。

Paulsen 指出，美股過去有過這樣的重新估值期，分別為 83 年中期到 84 年中期，93 年中期到 94 年，2004 年到 2005 年，2009 年到 2010 年，這些階段都發生在新一輪牛市的 1 年前左右。

他強調，在每一個重新估值期後，標普 500 指數都會反彈，遠高於下跌前的水準。