大量未獲利企業發新股、售股籌資 分析師示警：恐為股市高點訊號

《彭博》數據顯示，有大量尚未獲利的企業正憑藉著股市強彈，試圖發新股或售股增資來強化資產負債表，部份分析師警告，如此景況可能是市場已接近高點的訊號。

SentimenTrader 分析師 Jason Goepfert 援引《彭博》數據指出，自 3 月底以來，包含 GameStop(GME-US)、AMC 娛樂 (AMC-US) 在內，約有 100 家尚未盈利的企業透過二次發行 (Secondary Offering) 股票增資，數量達盈利企業的 2 倍之多。

此外，Sundial Capital Research 數據也顯示，過去 12 個月內，有近 750 家無獲利企業在次級市場出售股票，與盈利企業的數量差距，已來到至少 1982 年以來最大。

FBB Capital Partners 研究主管 Mike Bailey 表示：「情況顯示企業已更加貪婪，無論何時，當你看到那些垂死掙扎的公司大量出售股票時，可能就是我們正在接近高點的訊號，而非周期底部。」

觀察過往經驗，前兩次由虧損企業主導股票發行場域的時期，標普 500 指數不是處於熊市的開端，就是已經進入熊市。

嘉信理財 (Charles Schwab) 交易和衍生品董事總經理 Randy Frederick 認為，由於多數企業還沒從疫情衝擊完全復原，因此對部分美企來說，輕鬆透過發新股來籌資是件好事，許多陷入困境的公司現在有機會逆轉戰局。

Frederick 進一步稱：「一家無利可圖的公司可以發行新股，獲取營運資金，也許是改變戰略，開拓新業務，或投入研發，無論為何，最終都將促使它們獲利並再次拓展業務，這就是資本市場存在的原因。」

以 AMC 為例，這家連鎖電影院集團在疫情期間深受破產危機所擾，然而近月來，其透過發行股票籌集約 12.5 億美元資金，隨著防疫限制令逐步減除，電影業前景改善，也促使標普全球 (S&P Global) 上調其信用評級。此外，GameStop 今年也兩度利用市場籌資，準備推動公司增長並維持強勁資產負債表。

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