國泰看聯準會將鴿派退場 年底前漸進式縮減QE無懸念

金融市場近來面對聯準會未來 QE 退場、中國 2 月以來的一波波監管和共同富裕政策，近期出現震盪與分歧走勢，國泰投顧今 (7) 日預期，聯準會將在 9 月釋出 QE 縮減時間點、年底啟動漸進式縮減 QE 毫無懸念，並將於 2023 年升息，屬「鴿派退場」。

聯準會主席鮑爾 8 月底在 Jackson Hole 全球央行年會暗示，去年因應疫情推出的 QE 計劃將在年底減碼，此為鮑爾今年來首度在公開場合明確傳達對貨幣政策正常化的態度。

若以聯準會關注的兩大基本面數據來看，通膨已符合 FOMC 的實質進展看法，而勞動市場也續朝設定的方向邁進，貨幣政策正常化的時機成熟，惟美國目前就業人口數較疫情前仍差 533 萬人。

同時，觀察 7 月聯準會利率會議後官員對縮減購債的立場，若以今年具 FOMC 投票的 8 位委員來看，僅 2 位表示 10 月可以開始縮減購債，而主席、副主席克拉里達、舊金山達利、芝加哥埃文斯等均認為不急於 10 月開始縮減 QE，今年底或明年初是較適合時間點。