別太早買黃金！印度今年需求恐跌17% 花旗估多頭明年開始

(圖:AFP)

美國銀行花旗 (Citi) 的分析師週四 (9 日) 警告，黃金價格今年內還「極度脆弱」，不會有什麼進展；但明年走勢將開始翻轉，至 2020 年都會獲得支撐。同時間《路透社》報導，全球最大黃金消費市場印度今年需求恐怕會連續第 2 年下滑，因為印度農民收成不佳影響購金意願。

印度黃金需求近 2/3 來自農業區，因數百萬農民無法使用正規銀行系統，便以金飾來儲存財富。但過去這段時間印度氣候異常，導致農民收入減少。據印度黃金及珠寶協會 (India Bullion & Jewellers" Association) 副會長 Prithviraj Kothari 透露，許多農民因此選擇不買新金飾，而是用舊的交換。

他預估，受到農業地區現金短缺的衝擊，印度今年黃金需求可能較去年減少 17% 至 700 公噸，遠低於世界黃金協會 (World Gold Council) 今年稍早預期的 900-1000 公噸。印度去年黃金需求已較前年減少 14% 至 842.7 公噸，但仍比中國需求高。

《MarketWatch》報導，金價自 2012 年起不振，大多歸咎於通貨膨脹疲軟，即便各國央行採取超寬鬆的貨幣政策。花旗分析師 Jon Bergtheil 發布報告指出，過去央行印鈔幾乎總是能刺激通膨升溫，但現在卻造成全球產能過剩，加上油價崩跌，使得通膨不見蹤影。

不過 Bergtheil 發現，金價在過去美元大漲這段期間還算挺住。他指出，其他貴金屬如白銀、白金和賤金屬的價格，現在仍與美元指數的反向連動密切；但金價卻獨樹一格，在過去一年與美元起伏的關連減小。Bergtheil 預料，一旦全球印鈔及貨幣競貶熱轉化為通膨升溫，加上油價明年回穩，黃金又會恢復一些光彩。