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蔡明彰觀點:航空、顯卡兼具財報及前景 成台股新明星

鉅亨網新聞中心
蔡明彰觀點:航空、顯卡兼具財報及前景 成台股新明星  (圖:shutterstock)
蔡明彰觀點:航空、顯卡兼具財報及前景 成台股新明星 (圖:shutterstock)

今天報告的主題是「航空、顯卡兼具財報及前景 成台股新明星」。

萬寶投顧蔡明彰強調,11 月 14 日前公告的上市櫃公司第三季財報,固然會影響股價漲跌,但產業前景更重要,航空及顯卡兩大族群是兼具第三季財報亮眼,並且未來產業前景看好。

人類對抗新冠肺炎,再次取得重大突破,繼道瓊成份股默克藥廠 (Merck) 研發新冠口服藥成功後,另一家藥廠輝瑞 (Pfizer) 也宣佈,對抗新冠口服藥可以使患者住院及死亡機率降低 89%。

市場從未預期輝瑞的數據會這麼早出來,而且效果這麼好,相較默克新冠口服藥降低住院及死亡率為 50%,輝瑞效果完勝,消息傳來上週五輝瑞股價噴出大漲 11%,默克卻大跌 10%。更慘是去年以來一路大漲的疫苗股全面重挫,國人目前普遍施打疫苗的莫德納大跌 17%、BNT 大跌 21%,因為一旦有了方便的輝瑞口服藥,一般人在施打兩劑疫苗後,只需要攜帶口服藥,明年起疫苗需求大減,這就是科技的可怕,出現新的救世主就全面淘汰舊的英雄豪傑。

另一個案例發生在去年新冠疫情爆發後的遠距商機、居家健身運動的派樂騰 (Peloton,PTON) 股價從 17 美元飆升至 171 美元,翻了 10 倍,但今年大家施打疫苗,使居家健身潮退燒,派樂騰下修年度財測,上週五狂跌 35%,自最高點以來已下跌近 7 成。

萬寶投顧蔡明彰強調,明年全球民眾逐漸回歸正常生活,重啓過去生活節奏及消費習慣的產業,成 2022 年選股新明星。台股航空股為首選,輝瑞口服藥利多消息使上週五美股旅遊、航空、飯店、郵輪等類股大漲,這些是民眾回歸正常生活最受惠的產業。

全美最大航空達美航空大漲 8%,自去年疫情低點來已大漲 1.5 倍。2020 年全球航空業損失 1,400 億美元,連股神巴菲特都看壞、清倉達美航空等美國四大航空公司股票,2021 年航空業虧損將減少至 520 億美元,虧損減 6 成,最關鍵是 2022 年虧損進一步縮減至 120 億美元。2021 年航空業收入僅是疫情前 2019 年的 40%,到了 2022 年達到 60%。

由於全球航空股的收入尚未恢復元氣,多數航空股第三季仍是賠錢,唯獨台灣航空雙雄率先由虧轉盈,華航 (2610-TW) 第三季淨利 28 億元,EPS 0.51 元,創 4 年來單季最佳,顯然獲利已回到 2019 年疫情之前,前三季 EPS 0.28 元,估今年挑戰 1 元,華航去年靠貨運 EPS 0.03 元,今年再賺,將成全球唯一航空公司連續兩年在新冠疫情獲利的公司。

明年台灣可望逐步邊境解封,先從東北亞及大陸的亞洲線開放,這些市場佔華航客運 50%,華航 2022 年同時受惠貨運及客運雙箭頭業務成長,全年 EPS 估 2.5 元,較今年再大幅成長 150%。長榮航 (2618-TW) 第三季淨利 14 億元,EPS 0.29 元,連續兩季獲利,但今年累計仍虧損 0.11 元,但預計全年由虧轉盈,為 0.3 元,2022 年 EPS 估 1.5 元,年成長 4 倍。

萬寶投顧蔡明彰強調,為何台灣航空雙雄可以提早由虧轉盈?原因有二,海域擁堵塞港,使海運運價疫情以來大漲 5 倍,原本航空運價成本是海運的 10 倍,現在降為 6 倍,不少貨物由海轉空,使第三季以來航空貨物運價大漲 60%,第四季又是傳統的空運旺季,航空雙雄全年度單季獲利最高,可望落在第四季。

其次,上海浦東機場疫情爆發,使貨運業務曾在 8 月下旬到 9 月初全面暫停,山西電子產品出貨旺季,而空運轉單至台灣,長榮航、華航吃下大補丸。

萬寶投顧蔡明彰強調,臉書改名 Meta 後,第一個動作將在全球開設實體零售店,銷售 VR 頭盔及 AR 眼鏡,宣稱這些是通往元宇宙的門戶,未來元宇宙需要相關硬體設備,更需要運用程式的軟體。

英偉達 NVIDIA 本週召開技術大會,將發表虛擬世界平台,將來軟體開發商可使用這個平台發展元宇宙應用程式,但英偉達不是佛心來的,將來開發商的程式需要與英偉達的 GPU 繪圖晶片、顯卡相容,等於英偉達長線釣大魚,所以英偉達才是元宇宙最大贏家。

相關台廠的顯卡供應鏈才是元宇宙的真正黑馬,包括技嘉 (2376-TW)、微星(2377-TW)、華擎(3515-TW)、麗臺(2465-TW) 都是英偉達顯卡供應鏈,並且台廠顯卡在全球前 10 大佔了 5 名,有舉足輕重地位。顯卡有兩方面最大需求,近幾年比特幣以太幣虛擬貨幣大漲,拉升挖礦需求,顯卡價格暴漲,元宇宙交易不少是靠以太幣,目前價位再創 4,700 美元歷史新高,有人上看明年 15,000 美元,恐再次刺激挖礦的顯卡需求。

顯卡原本主要用於遊戲電競,中國隊剛拿下電競英雄聯盟總決賽冠軍。這次英雄聯盟總決賽,全球 388 萬人觀看,電競是新興產業,深受年輕人喜愛。中國隊每位選手可拿到背後金主獎勵的一套房,名利雙收,更激勵大陸電競產業發展前景,大陸不少年輕人認為成為電競選手比考上北京大學、清華大學更有前途。

有沒有前途看顯卡財報可知,已發布前三季 EPS 的華擎 14.09 元,全年估 19 元,本益比 10 倍。撼訊 (6150-TW)14.16 元,全年估 18 元,本益比 9 倍。麗臺 6.63 元,全年估 8 元,本益比 9 倍,而尚未公佈的技嘉、微星上半年 EPS 分別 9.81 元及 10.14 元,全年估 18~19 元,本益比也是個位數。

中國官方 6 月禁止挖礦,顯卡第三季營收較第二季下滑,但仍較去年同期成長,預計第四季出貨及營收上揚,顯卡族群股價走勢向上。

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