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邁入縮減購債 M&G投資:投資宜採槓鈴式配置

瀚亞

美國聯準會正式啟動縮減購債規模,將開始解除每個月 1,200 億美元的經濟刺激計劃,並透過公債和住房抵押貸款證券(MBS)每月縮減 150 億美元。M&G 投資指出,雖然美國尚未宣布升息日期,但是隨著時間推進,市場對利率變化的預估仍將影響股債表現,建議宜採取保守跟積極資產同時布局的槓鈴式策略,來因應市場變化。

M&G 認為,由於仍存在經濟不確定性和勞動力市場需要改善的情況,因此聯準會正在努力地明確傳達其貨幣政策,以免影響市場並引發另一場縮表恐慌。預計未來市場波動度持續升高,建議可以採取槓鈴式策略,達到降低資產下檔空間,以及追求穩健收益。

槓鈴式配置的核心理念,為透過同時納入保守跟積極的資產,做為互補的策略。舉例來說,由瀚亞投資總代理的 M&G 入息基金(本基金配息來源可能為本金)便是藉由金融股與美國公債的槓鈴式配置,做為降低波動度、追求超額報酬的策略。

M&G 多重資產投資總監 Michael Dyer 表示,現在正是持有長天期美國政府公債的絕佳時機,長天期公債可以提供較佳的債券殖利率,成為相當良好的收益來源;另一方面,面對震盪的金融市場,成熟國家政府公債依舊是市場上最適合用來避險的工具,用以抵消股票曝險中的循環性產業和銀行風險。

M&G 入息基金(本基金配息來源可能為本金)強調彈性靈活調整,股票及債券可配置比重範圍大,能順應市場環境做變化;且經理人嚴格遵守買低賣高的原則,於股債資產的加減碼中,強化槓鈴式策略的成效。

展望未來,M&G 入息基金(本基金配息來源可能為本金)研究團隊看好全球經濟持續復甦動能,股票方面主要布局金融、資訊科技、景氣循環消費,以及工業等四個和景氣循環行情連動度較高之產業,並以金融占比 15% 最高。債券部位則納入風險較低的美國公債,比重約為 18%,除具備抗震效果外,亦有機會透過經理人的擇時交易,替投資人創造超額報酬。

圖 / 基金槓鈴配置策略

資料來源:瀚亞投信,2021/10
資料來源:瀚亞投信,2021/10

警語

M&G 基金為 M&G 投資基金 (1)〔M&G Investment Funds(1) 〕、M&G 投資基金(3) 〔M&G Investment Funds(3)〕、M&G(英國)收益優化基金(M&G Optimal Income Fund)與 M&G (Lux) 投資基金 (1)〔M&G (Lux) Investment Funds 1 〕旗下之子基金。M&G 投資基金(1)、M&G 投資基金(3) 與 M&G(英國)收益優化基金係登記於英格蘭暨威爾斯之變動資本開放型投資公司,其指定 M&G Investment Management Limited 擔任基金管理機構;M&G (Lux)投資基金(1) 係依盧森堡法律設立之可變動資本投資公司,其指定 M&G Luxembourg S.A. 擔任基金管理機構。

本基金經金管會核准或同意生效 惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書,並考慮是否適合本身之投資。

本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資一定有風險,投資人在選擇投資標的時,請務必先考量個人自身狀況及風險承受度。本基金之收益分配由經理公司依基金孳息收入情況,決定應分配之收益金額;本基金主要投資風險包括債券發行人違約之信用風險、利率變動之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動之風險及政治、經濟風險,本基金配息政策及投資風險揭露於基金公開說明書。

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