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先發未能制人!莫德納挑戰Arbutus失敗 股價挫近12% 券商:市場太過意外

鉅亨網編譯許家華
先發未能制人!莫德納挑戰Arbutus 失敗 股價挫近12% 券商:市場太過意外 (圖片:AFP)
先發未能制人!莫德納挑戰Arbutus 失敗 股價挫近12% 券商:市場太過意外 (圖片:AFP)

訴訟連吃敗仗的莫德納利空不斷,週三收盤又挫近 12%,然而,市場對訴訟結果的反應可能過大。

莫德納 (MRNA-US) 主張,加拿大藥廠 Arbutus Biopharma  (ABUS-US) 持有的脂質奈米顆粒 (LNP) 技術的專利屬「明顯的觀念」,要求美國專利及商標局 (USPTO) 撤銷 Arbutus 專利。莫德納於 7 月下旬遭 USPTO 否決後,便提起上訴。

美國聯邦上訴法院週三 (1 日) 駁回莫德納對 Arbutus 提出的專利挑戰,確認了專利審理暨訴願委員會 (PTAB) 對 Arutus 擁有該專利權的決定,支持美國專利及商標局 (USPTO) 不撤銷 Arbutus 專利的決定,莫德納聞訊股價重挫 11.87%,收 310.61 美元。

由於人體內存在 RNA 酶,裸露的 mRNA 直接進入體內極易被降解,無法進入細胞作用到人體。LNP 可包覆 mRNA 基因物質並護送其進入細胞後再準確地釋放出來。因此,mRNA 疫苗領域最核心的技術障礙就是有效安全的遞送系統。

然而,券商 Jefferies 的 Dennis Ding 認為,這決定不該讓市場那麼意外,畢竟上訴法院推翻 PTAB 知識產權判決的情況很少見。

訴訟總是幾家歡樂幾家愁,處於對造的 Arbutus 與持有 Arbutus 股票的 Roivant Sciences (ROIV-US) 則聞訊大漲,分別收高 44% 和 34%。

然而,Ding 表示,目前還不清楚後續發展,在莫德納主動挑戰失敗後,可能引來 Arbutus 反攻,即對莫德納發動專利侵權訴訟,但這將會是曠日費時的法律戰,且還不清楚完整審理程序的結果會是什麼。

最有可能的結果?「我們認為,最終雙方還是會訴諸法庭,且在適當時機下以小額的專利授權金和解落幕。」Ding 認為,Arbutus 可能妥協並只收取一小部分權利金,專利授權金可能約 5%,而新冠疫苗可為莫德納創造 100 至 200 億美元的營收,5% 的權利金影響應不大。

但對市值不到 10 億美元、年營收僅 1000 萬美元的 Arbutus 而言,這筆權利金將帶給公司重大助力。

過去 3 個月來,由於輝瑞 (PFE-US) 儼然主宰新冠疫苗市場,加上與美政府存有另一項專利戰,莫德納股價挫逾 18%。

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