股市過度反應升息訊號 小摩、花旗：現在正是低檔買進時機

面對聯準會 (Fed) 即將啟動升息的壓力，股市近期仍陷入拋售泥沼之中，不過，摩根大通與花旗都從中看到抄底買進的機會，認為市場對升息過度反應，經濟面仍堅實，但因為流動性逐漸收斂，將持續波動。

小摩策略師 Marko Kolanovic 認為，風險資產對聯準會 12 月的會議紀要過度反應，貨幣政策可能會漸進式收緊，並以市場能應對的速度進行，在強勁的經濟周期復甦環境中發生，這些因素顯示現在正是進場布局的時機。

花旗美洲資本市場主管 Kristen Bitterly 則表示，那斯達克 100 指數中，有 38 檔股自 52 周高點下跌逾 20% ，65 檔下跌逾 10%，若買進回檔 5%、10% 的股票有望獲得雙位數的報酬。那斯達克 100 指數今年第一周下跌近 4.5%。

Kolanovic 說，雖然利率上升為高估值股票帶來壓力，但隨著經濟不斷擴張，升息並不會徹底破壞牛市，此外，Omicron 病毒可能是疫情的終點，溫和病情伴隨高傳染力已讓疫情逐漸轉變成地方性流行疾病，這有望提振第二季經濟成長，對市場仍持樂觀態度。

展望今年，Kolanovic 繼續看好對經濟敏感的價值類股，這些企業現在相對淨利或市場價值比較低，將重新燃起類股輪動的希望。Bitterly 則看好網路安全和支付等產業的優質公司，預計這些產業的盈利成長將持續下去。

Bitterly 認為，未來幾周第四季財報季即將來臨，屆時將為市場提供支撐，因為美股企業有望出現創紀錄的獲利表現，企業財測也令人期待。不過，Bitterly 表示，市場波動近期將持續，因為 Fed 對抗通膨意味著更高的利率和下滑的流動性。