台股

指數震盪下的解套方法聯發科操作啟示

楊惠宇分析師(永誠國際投顧) 2022-01-17 15:38

cover image of news article — 指數震盪下的解套方法聯發科操作啟示。(圖:shutterstock)

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台股本波最低壓至 18043，受金融及台積電 (2330-TW) 救援而反彈，站穩所有均線之上，但 OTC 在內資年前調節棄守下，可沒這麼幸運，直接貫破季線往半年線尋求支撐。

元月 5 日台積電長黑 K 有分析過，第一關卡 630、第二關卡 600 元，都有守則萬八有撐，結果最低打到 627 後開始反彈，而法說也為其股價再打一劑強心針，關於台積電展望及目標價如何評估？節目皆有分析可點選連結收看！
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盤面上不只上市和 OTC 上演兩個世界，個股也走勢分歧，許多中小型股跌的東倒西歪，讓投資朋友既心痛又頭痛，但只能眼睜睜任由行情宰割，有沒有解套方法？

大多數人面對虧損處理方式有兩種，一種為「認命型」，從此長住套房長相左右，一種為「勇士型」，壯然斷腕認賠出場，倒底哪一種方式好？其實沒有絕對的答案，真正的關鍵還是需回到「股票」身上。

舉聯發科 (2454-TW) 為例，股價由 1215 跌到 1065，眼看就要接近千元，究竟要不要停損？從基本面來看，聯發科去年約賺 65 元，以 5G 晶片國內第一把交椅地位，16 倍本益比著實不高，當然股票看的是未來，如果今年無法維持高獲利，自然就有下修本益比空間。

觀察聯發科近年獲利由往年 13~15 元，躍升至前年 26 元及去年 65 元，除受惠美中貿易去美化效益外，另一主因在於 5G 的十年磨一劍，在 4G 時代聯發科被高通完勝，於是早早就將目標轉向下個世代 5G，並且不再單一深入於手機，而是把範圍擴大至 IoT 產品。

在車用市場，推出整合智慧座艙，車載通訊，視覺先進駕駛及毫米波電達解決方案等系統平台，並且也己通過認證，今年的聯發科，在 5G 手機滲透率持續提升，以及車用貢獻下，預估獲利還有再成長一個股本空間，加上大動作配息政策，以 80% 股利發放率來看，今年約可配到 50 元水準，還有 20221~2024 的保障固定配息 16 元現金，換算下來殖利率高達 6%，具成長及高配息雙重優勢，「好股票遇到倒楣事」，即便暫時失勢，也不致於長住套房。

當然這是以優質股舉例，但若是空有題材沒有本質的空包彈，則還是要擇機斷腕，否則恐怕從此一去不回頭，此為本質上的差異。若想長期追蹤產業變化趨勢，歡迎加入 LINE (https://lin.ee/cFL6Qcs) 分享訊息！

套牢的第一步為判斷手中股票當斷或當留，到此為止都只是處於被動狀態，若想要「逆轉勝」則需要更多力量協助，也就是股神巴菲特所說「花四毛錢，買價值一塊錢東西」的條件，而這條件都出現在市場極度恐慌及悲觀時，「人棄我取，賤買貴賣」是獲利的不二法門，只是它違反人性，大多數人難以克服。

既然要逆轉勝，但也不是每檔股票都能擔此重任，亂世中要穩定求發展，以目前升息氛圍下，高殖利率又低基期的個股可望擔此重任。

廣達 (2382-TW) 連續七年「年均殖利率」都在 5% 以上，以電子股來說算是挺稀有的高殖利率。雖然眾所皆知目前電子族群在盤勢上屬於弱勢，但廣達擁有良好的基本面支撐，換算本益比可能在十倍上下，體質優、走勢穩定、殖利率配發優良，很有可能在目前盤勢中持續吸引法人買進，這一個月來法人持股數增加了 17731 張就是證據。

大聯大 (3702-TW) 雖然盈餘分配率比較浮動一點，但基本上都高於 5 成，且年均殖利率也都有 6%，配息表現非常穩定。再加上該公司去年獲利優秀，前三季獲利達標 4 元 (前年 4.76 元)，最終獲利可能達標 5 元，而大聯大目前股價卻只有 53 元，說明其也是基期偏低安全又有利的個股。

日月光投控 (3711-TW) 的股價拉回明顯，但還是穩定支撐在百元大關上，該公司近 4 年平均盈餘分配率為 50.41%，股利發放約為獲利的一半，而去年該公司前三季賺進 7.68 元，全年可能達到 11 元，換算下來殖利率大概會在 5.5%~6% 之間，重點是其本益比偏低、股價位階也偏低，很有可能會在此位階緩步上漲。

總之，基期夠低的股票一直都是獲利保障，而價值投資一直以來追尋的就是如此。如果盤勢持續不穩定，最終大資金指向的自然還是基本面。

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