〈鴻海法說〉今年展望持平、毛利率恐遭稀釋、電動車布局 一文看懂十大重點

鴻海 (2317-TW) 今 (16) 日召開法說會，去年繳出三率三升的佳績，每股純益衝上 10.05 元，創下 14 年來新高，不過，展望今年，董事長劉揚偉保守以對，估今年營運將持平，此外，毛利率、電動車布局等也都是法人高度關注的焦點。《鉅亨網》整理出本場法說十大重點，讓讀者一文看完快速掌握重點。

去年財報

鴻海公布去年第四季稅後純益 443.95 億元，季增 20%、年減 3%，每股純益 3.2 元；全年稅後純益 1393.2 億元，創 5 年新高、年增 37%，每股純益 10.05 元，則創下 14 年新高。

鴻海去年營收 5.99 兆元，年增 12%；毛利率 6.04%，年增 0.39 個百分點；營益率 2.49%，年增 0.42 個百分點；淨利率 2.32%，年增 0.42 個百分點，繳出三率三升的好成績。

今年展望

劉揚偉表示，去年所提到的三大挑戰，疫情仍未放緩、通膨維持高點，國際情勢也更加緊張，而缺料預計到下半年才會改善，不過，並沒有因此看到需求放緩，然而，因去年基期較高，加上目前外在變數仍多，今年營運估持平、保守以對。

四大產品表現

劉揚偉說明，雖然 5G 智慧手機成長，但消費智能產品去年基期較高，今年表現估持平；電腦終端產品也因為疫情帶動的需求放緩，今年也估維持去年水準。

雲端網路產品則受惠擴大客戶基礎、份額提升，加上 5G 帶動網通產品需求，整體將延續去年成長，其中，又以雲端服務供應商 (CSP) 客戶種能較強；元件及其他元件同樣擴大市占率，今年會看到強勁成長。

毛利率恐遭稀釋

劉揚偉坦言，雖然通膨升溫、原物料上漲對毛利影響不大，但因為營收規模變大，在代工費 (MVA) 不變的情況下，導致毛利率遭到稀釋，今年將努力衝刺每股純益最大化，會爭取更多訂單，只要能賺錢的訂單就會做，不會因為毛利率低於 7% 就不做，同時改善產品組合，強化 CMM 模式，提高零組件、模組產品比重，以及優化內部費用。

資本支出

鴻海財務長黃德才表示，去年資本支出 923 億元，今年會更多，其中，3+3 轉型所用的資本支出，將提升到 150 億元，其他會投資傳統 ICT，包含自動化、全球產能區域製造布局這二大部分。

股利政策

劉揚偉透露，股利配發一定會有 5 成以上，用去年每股純益 10.05 元來計算，每股配息可望自 5 元起跳，將創下歷史最佳，以 16 日收盤價 101.5 元計算，隱含現金殖利率約 5%。

俄烏戰爭看法

劉揚偉表示，外界本來預估通膨在第一季到達高峰，但俄烏戰爭爆發使得原物料價格上漲，原油、鋁等都走揚，雖然並未影響供應鏈短缺，但造成通膨升溫，影響比較大。

疫情干擾供應鏈

劉揚偉指出，目前亞洲部份國家已改變防疫策略，從清零政策轉向與病毒共存，這類的改變將對供應鏈帶來更多的不確定性因素，也會使得料件取得成本提高。

電動車布局

今年電動車仍以軟體、零組件為主，整體營收要到明年才會較明顯，而 2025 年拿下 5% 市占目標不變，屆時集團整車代工產能可年產 50-75 萬輛電動車。

就目前以客戶及產品進度來看，鴻海下半年將在美國俄亥俄州廠量產 Lordstown 的電動皮卡，明年底會替 Fisker 生產，此外，Model C 車款明年也會在台灣生產。

在關鍵的電池方面，劉揚偉表示，研發會在台灣，但之後生產會配合客戶、貼近市場，找尋合作廠商，目前在幾個地方也陸續找到合作夥伴；軟體方面，則配合 ECU/MCU，以及智能座艙、智能駕駛、智能網關，這方面就會採用 ICT 的做法。

半導體投資

劉揚偉表示，鴻海與印度的 Vedanta 集團合作設立合資公司，將在當地製造半導體，Vedanta 經營績效非常好，可以協助基礎設施與法規的建置、當地人力需求，以及與政府溝通。