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這次情況不同?PIMCO:殖利率曲線倒掛未必預告經濟衰退

鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導
這次情況不同?PIMCO:殖利率曲線倒掛未必預告經濟衰退(圖:AFP)
這次情況不同?PIMCO:殖利率曲線倒掛未必預告經濟衰退(圖:AFP)

美債殖利率曲線周二 (29 日) 又有一部分出現倒掛,加深對美國經濟衰退的憂慮,不過債券巨頭 PIMCO 認為,這類擔憂可能為時尚早。

美國 10 年期公債殖利率周二一度低於 2 年期公債,是自 2019 年以來的首次。這是自去年 10 月以來,最新的債券殖利率倒掛發生,當時是 20 年期的殖利率高過 30 年期。5 年期和 30 年期美債利差,本周也轉為負值,這是自 2006 年以來首次出現。

殖利率曲線倒掛是市場關注的一個關鍵指標,並且依據過去的歷史經驗,這被視為經濟衰退的前兆。

PIMCO 基金經理 Erin Browne 表示,這次的殖利率倒掛,可能不像過去那樣,是很好的經濟指標,特別是考慮到全球央行採取了大量的量化寬鬆政策。

他強調,更關鍵的是要去研究殖利率曲線倒掛的原因,以及這次殖利率曲線倒掛與過去相比的一些特點。

與 2019 年上一次廣泛的殖利率曲線倒掛類似的是,人們對聯準會政策收緊的擔心加劇,認為這麼做會對消費者支出和商業活動帶來壓力。而這一次的收緊,由於面對著數十年以來最嚴重的通膨,人們猜測,聯準會收緊的速度將會加快。

儘管聯準會官員及部分專家提醒,不要過度解讀當前的殖利率倒掛。「新債王」DoubleLine Capital 執行長岡拉克 (Jeffrey Gundlach) 則認為,不應該刻意忽視這類警告。

岡拉克周二發推特表示:「不出所料,『這次無關緊要』的白皮書正在上線。不要相信他們。」

(本文不開放合作夥伴轉載)

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