【袁志峰專欄】美股若回調，港股必受壓

今日推介 - 中交建 (1800), 上日收市 $4.31

1) 股市前景

中國 3 月份服務業顯著收縮及歐美國家擬進一步制裁俄羅斯令港股受壓，昨日恒指及恒生科指分別下跌 1.8% 及 3.8%，成交增加。美國聯儲局可能 5 月起開始縮表及美股偏軟也影響市場信心。筆者認為中國經濟面臨下行壓力，估計二季度港股維持區間上落，投資策略宜保守。

今天推介是中交建 (1800) — 國有控股企業，主要從事交通基建業務。港股通南向資金去年積極買入，持有 H 股股權由 19.6% 增至 31.2%，目前爲 32.7%。2021 年度業績改善，收入及盈利達 6826 億元(人民幣 · 下同) 及 183.5 億元，分別同比增 9.3% 及 11.4%。新簽訂合同額達 12679 億元，同比增 18.9%。未完成合同額為 31282 億元，為去年收入的 4.5 倍。現價對應 2021 年度市盈率 3.4 倍，市賬率 0.22 倍，股息率 5.8 厘，估值便宜。建議買入，目標價 5.0 元，止損價 4.1 元。

2) 上日中港股市況總結

周三恒指低開 282 點，早盤弱勢震盪，午後跌幅曾收窄至 257 點，尾市急挫，最多曾跌 487 點，收報 220802 點，跌 421 點或 1.9%。成交額按日增 31% 至 1342 億元，3 月份日均成交額 1747 億元。港股通南向資金轉淨買入約 6 億元 ，中海油 (883)、中國海外發展(688) 及美團 (3690) 錄得 12.1、9.3 及 9.0 億元淨買入，港交所 (388)、騰訊(700) 及華潤啤酒 (291) 錄得 6.3、2.9 及 2.5 億元淨賣出。3 月淨買入 489 億元。

藍籌股 18 升 46 跌 2 持平。中國海外發展 (688) 及中海油 (883) 升逾 5%，為升幅最大藍籌。恒隆地產 (101) 漲逾 3%。碧桂園 (2007) 及九龍倉置業 (1997) 升逾 2%。中石油 (857) 升 2%。華潤置地 (1109)、新鴻基地產(16) 及碧桂園服務 (6098) 升 1%。創科實業 (669) 跌逾 7%，為跌幅最大藍籌。聯想 (992)、新奥能源(2688) 及舜宇光學 (2382) 跌逾 6%。李寧 (2331) 及華潤啤酒 (291) 跌 6%。安踏體育 (2020)、石藥集團(1093) 及阿里 (9988) 跌逾 5%。阿里健康 (241) 跌逾 4%。瑞聲科技 (2018)、中生製藥(1177) 及港交所 (388) 跌逾 3%。

恒生科指跌 3.8%，收報 4587 點，成份股 2 升 28 跌，大型科技股全線下跌。阿里 (9988) 及快手 (1024) 跌逾 5%，京東 (9618) 跌逾 4%，美團 (3690) 及網易 (9999) 跌逾 3%。騰訊 (700)、百度(9888) 及小米 (1810) 跌逾 2%。聯想 (992) 跌近 7%，為跌幅最大成份股。其次是比亞迪電子 (285)、舜宇光學(2382)、金蝶國際(268) 及華虹半導體 (1347) 跌逾 6%。小鵬汽車 (9868) 及攜程 (9961) 跌逾 5%。萬國數據 (9698) 及金山軟件 (3888) 跌逾 4%。平安好醫生 (1833) 升逾 2%，是表現最佳成份股。

板塊方面，石油、内房、基建及鋼鐵股逆市上升。富力地產 (2777)、遠洋集團(3377) 及綠城中國 (3900) 升 5%-8%。中交建 (1800)、中國中鐵(390) 及中國鐵建 (1186) 升 3%-5%。馬鋼 (323) 及鞍鋼 (347) 漲逾 2% 及 1%。

大型科技股、手機零件、軟件、體育用品、醫藥、航運、遊戲、啤酒及電動車股跑輸大市，跌幅居前。中遠海控 (1919) 及東方海外 (316) 跌逾 7% 及 6%。心動公司 (2400) 及 IGG(799)跌逾 7% 及 5%。華潤啤酒 (291) 及青島啤酒 (168) 跌 6% 及 3%。小鵬汽車 (9868) 及蔚來 (9866) 跌逾 5% 及 3%。

周三上証指數低開 0.4%，早段受壓，跌幅曾擴大至 0.8%，隨後輾轉上揚，午後最多曾倒升 0.2%，收報 3283.43 點，基本持平。深証成指跌 0.5%，科創 50 指數跌 2.8%。滬深兩市總成交約 9700 億元 (人民幣 · 下同)，環比增加 300 億元。滬深股通北向資金轉淨賣出約 53 億元，4 月以來累積淨賣出 9 億元，3 月淨賣出 451 億元。

3) 宏觀 / 行業訊息

財新公布，3 月財新中國通用服務業經營活動指數 (服務業 PMI) 錄得 42，按月大幅回落 8.2 個百分點，為 2020 年 3 月以來最低。此前公布的 3 月財新中國製造業 PMI 錄得 48.1，同樣落入收縮區間。(信報)

內地官媒《上海證券報》引述多位專家指出，今年首季宏觀經濟增長將達到 4% 至 5% 之間。(信報)

4) 個股訊息

騰訊控股 (700) 公布，周三回購 78.5 萬股，每股作價 380.6 元至 384.6 元，涉資約 3.003 億元。(信報)

小米集團 (1810) 公布，周三回購 1461.58 萬股，每股作價 13.58 元至 13.7 元，涉資約 2 億元。(信報)

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