【袁志峰專欄】港股已超跌，短線可反彈

今日推介 - 網易 (9999), 上日收市 $142.4

1) 股市前景

憂慮國內疫情影響經濟，昨日港股顯著下跌，跌勢全面，成交增加。恒生科指跌幅逾 5%。中國 10 年期債息低於美國 10 年期債息，以及中國 3 月份通脹率高於預期，皆削弱中國減息及降準空間。預期增加固定投資包括基建及房地產是推動經濟增長的可行措施。反映中資企業股價表現的國企指數及恒生科指已連跌 4 日，分別累跌 7.2% 及 12.1%，估計已消化國內疫情擴散之影響，短線將有技術反彈。

今天推介是網易 (9999) — 中國第二大遊戲開發商，去年收入及經調整盈利同比增 19% 及 34%，現價對應歷史市盈率 19.5 倍，估值吸引。國家廣電總局已下發 2022 年首批網絡遊戲版號，估計可刺激遊戲股表現，建議買入，目標價 160 元，止損價 135 元。

2) 上日中港股市況總結

周一恒指低開 184 點，已是全日高位，隨後輾轉下跌至收盤，最多曾跌 739 點，收報 21208 點，跌 663 點或 3.0%。成交額按日增 19% 至 1223 億元，3 月份日均成交額 1747 億元。港股通南向資金淨買入約 0.7 億元 ，美團 (3690)、中海油 (883) 及安踏體育 (2020) 錄得 3.7、3.1 及 2.2 億元淨買入，李寧 (2331)、華潤啤酒 (291) 及騰訊 (700) 錄得 2.5、2.3 及 2.2 億元淨賣出。4 月以來累積淨買入 1 億元，3 月淨買入 489 億元。

藍籌股 8 升 56 跌 2 持平。海底撈 (6862) 及碧桂園服務 (6098) 跌逾 9%，為跌幅最大藍籌。其次是舜宇光學 (2382) 跌逾 8%。比亞迪 (1211) 及吉利汽車 (175) 跌逾 7%。碧桂園 (2007)、申洲國際 (2313)、華潤啤酒 (291) 及小米 (1810) 跌逾 6%。李寧 (2331、藥明生物 (2269)、中生製藥 (1177)、中國平安 (2318)、阿里 (9988) 及美團 (3690) 跌逾 5%。安踏體育 (2020)、招商銀行 (3968) 及中海油 (883) 跌逾 4%。石藥集團 (1093) 跌 4%。長和 (1) 升 0.8%，為升幅最大藍籌。

恒生科指跌 5.2%，收報 4191 點，成份股全線回落，大型科技股跑輸大市。快手 (1024 及小米 (1810) 跌逾 6%，阿里 (9988)、美團 (3690) 及百度 (9888) 跌逾 5%，騰訊 (700) 跌逾 4%。嗶哩嗶哩 (9626) 及萬國數據 (9698) 跌 13% 及 10%，為跌幅最大成份股。小鵬汽車 (9868)、理想汽車 (2015)、明源雲 (909) 及舜宇光學 (2382) 跌 8%-10%。華虹半導體 (1347)、金蝶國際 (268) 及商湯 (20) 跌 7%。比亞迪電子 (285) 跌近 6%。平安好醫生 (1833) 及海爾智家 (6690) 跌少於 1%，為表現最佳成份股。

板塊方面，大型科技股、軟件、手機零件、體育用品、汽車、餐飲、生物科技、濠賭、教育、光伏、内房及物管股跑輸大市，跌幅居前。長城汽車 (2333) 及蔚來 (9866) 跌 13% 及 11%。九毛九 (9922) 及海底撈 (6862) 跌逾 11% 及 9%。百濟神州 (6160) 跌 11%，信達生物 (1801) 及金斯瑞生物 (1548) 跌逾 8% 及 6%。澳博 (880) 及永利澳門 (1128) 跌逾 8% 及 6%。中教控股 (839)、宇華教育 (6169) 及希望教育 (1765) 跌 5%-7%。福萊特玻璃 (6865) 及信義能源 (3868) 跌逾 6%。雅居樂 (3383)、富力地產 (2777 及中國金茂 (817) 跌 5%-6%。融創服務 (1556)、雅生活服務 (3319) 及世茂服務 (873) 跌 7%-11%。

周一上証指數低開 0.4%，已是全日高位，隨後輾轉下跌至收盤，最多曾跌 2.9%，收報 3167.13 點，跌 2.6%。深証成指跌 3.7%，科創 50 指數跌 3.8%。滬深兩市總成交約 9600 億元 (人民幣 · 下同)，環比增加 400 億元。滬深股通北向資金淨賣出約 58 億元，4 月以來累積淨賣出 79 億元，3 月淨賣出 451 億元。

3) 宏觀 / 行業訊息

人民銀行公布，3 月份，新增貸款 3.13 萬億元 (人民幣 ‧ 下同)，高於市場預期的 2.75 萬億元。人民幣貸款餘額 201.0 萬億元，按年增長 11.4%，增速與上月末持平。3 月末，廣義貨幣 (M2) 餘額 249.77 萬億元，按年增長 9.7%，高於市場預期增長 9.2%，增速分別比上月末高 0.5 個百分點。(信報)

3 月份，受國內多點散發疫情和國際大宗商品價格上漲等因素影響，全國 CPI 同比上漲 1.5%，漲幅比上月擴大 0.6 個百分點。3 月份 PPI 同比上漲 8.3%，漲幅比上月回落 0.5 個百分點，主要是去年同期基數較高。(Wind)

中汽協：今年 1-3 月，汽車產銷累計 648.4 萬輛和 650.9 萬輛，同比增長 2.0% 和 0.2%。新能源汽車產銷分別完成 129.3 萬輛和 125.7 萬輛，同比均增長 1.4 倍。(Wind)

內地媒體報道，國家廣電總局已下發 2022 年首批網絡遊戲版號，亦是時隔 8 個多月後再次發放遊戲版號。昨日已有部分遊戲公司收到該版號核發單，根據核發單顯示的資訊，本批次版號審批通過時間為本月 8 日。(信報)

4) 個股訊息

中國軟件 (354) 公布，3 月 30 日董事會正式決議行使股份購回授權，於 5 月 18 日前不定期按最高總額 10 億元，於公開市場購回股份。(信報)

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