研究報告

【遠東商銀】傳BOJ調整政策，導致日圓回升！

遠東商銀 2022-04-21 09:42

◆USD/JPY

日本財務省週三公布 3 月進口較去年同期飆升 31.2%，超過出口較上年同期增長 14.7%，導致貿易逆差 4,124 億日圓，為連續八個月錄得貿易逆差，並鑑於近期收益率波動，日本央行 (BOJ) 將自週四開始連續四個工作日以 0.25% 固定利率購買十年期日本公債，相較美國十年期通貨膨脹保值債券 (TIPS) 收益率自 2020 年 3 月以來首次突破負值區間轉為正值，兩國貨幣政策分歧令日圓備受壓力，而且日本官房副長官木原誠二重申當局立場不希望匯率劇烈波動，將密切關注日圓走勢對經濟的影響，但稱匯率沒有好壞之分，表明東京還沒準備對日圓疲軟立即採取行動，推動美元兌日圓上揚至 129.40 為二十年高點 129.40。

據三位熟悉 BOJ 想法的消息人士稱，根深蒂固的通貨膨脹預期，可能對 BOJ 未來調整大規模刺激計畫和鴿派指引產生更大影響，市場臆測 BOJ 可能將利率保持在目前或更低水平的當前指引，調整至更中性立場，以阻止日圓再走弱，並傳聞日本出口商於 129.50 有大量美元兌日圓賣盤及日圓多頭獲利回吐，另外全美不動產協會 (NAR) 報告顯示，美國 3 月成屋銷售跌 2.7% 至季節調整後年率為 577 萬戶，創近兩年來最低，而且美國聯邦準備理事會 (FED) 的經濟褐皮書顯示，地緣政治及物價上漲給未來增長前景帶來不確定性，重創美元兌日圓至 127.44 低點。預估今日美元兌日圓阻力於 128.60-80，支撐於 127.60-80。

◆EUR/USD

昨日博鰲亞洲論壇發布報告預計，今年亞洲經濟增速將收斂至 5.2% 以下，並據中國國經中心副理事長王一鳴稱，若中國新型冠狀病毒 (COVID-19) 疫情 5 月中旬仍未有效控制，中國實現全年經濟目標難度將大大增加，但交易流量及債券利差優勢利多以資源為主的貨幣，推動澳幣及紐西蘭元兌日圓創七年新高，而且德國 3 月生產者物價指數 (PPI) 較上年同期漲 30.9%，漲幅創 1949 年有記錄以來的最大，支撐歐元兌美元穩守 1.0782 低點。

隨後歐盟統計局數據顯示，由於能源價格飆升導致能源進口額大幅上升，歐元區 2 月未經季節調整的貿易逆差達 76 億歐元，為連續第四個月錄得逆差，但德國央行 (Bundesbank) 總裁納格爾認為歐洲央行 (ECB) 可以在 6 月結束購買公債，然後在今年第三季初加息，以遏制歐元區急升的通貨膨脹，推升歐元兌美元至 1.0866 高點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.0810-30，阻力於 1.0900-20。

◆GBP/USD

英國首相約翰遜就違反 COVID-19 防疫封鎖規定向議會道歉，英國議員將於週四投票決定是否將其違規行為交由議會特權委員會進行調查，政治的不確定性週三推低英鎊兌美元 1.2989 低點。隨著英國十年期公債收益率升穿 2%，為 2015 年末以來首次，而且英國央行 (BOE) 總裁貝利今日將發表談話，市場注意力集中在 BOE 的政策信號，扶助英鎊兌美元反彈至 1.3070 高點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.3020-40，阻力於 1.3120-40。

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