本週操盤筆記：美4月CPI、俄國勝利日、美股財報季尾聲

本週操盤筆記：美 4 月通膨數據、俄國勝利日，此外，美股財報季接近尾聲，迪士尼 (Disney)、格芯 (GlobalFoudries)、阿里巴巴 (Alibaba) 等將公布財報。

本週操盤筆記 (0509-0513)

1. 美 4 月 CPI 和消費者信心

美國週三將公布 4 月消費者物價指數 (CPI)，經濟學家預期年增率仍高，但可能較 3 月的 8.5% 略微降溫，接著週四將公布 4 月生產者物價指數 (PPI)，週五則將公布 5 月密大消費者信心指數，可觀察高通膨對民眾消費信心的影響程度。

若 CPI 符合市場預期，可能代表通膨已經觸頂，讓股市和債市穩定一些。美國 10 年期公債上週五攀升到 3.13%，高殖利率持續打壓股市，尤其是成長股和科技股。

2.Fed 多名官員談話

美國聯準會 (Fed) 日前宣布升息 2 碼 (50 個基點) ，是 22 年來最大升息幅度， 6 月開始縮減資產負債表，主席鮑爾還排除未來一口氣升息 3 碼的可能性。

觀察家認為，Fed 決策委員對三個關鍵問題的看法，可能決定美國利率和經濟未來的路徑，包括：利率必須升到多高，才能讓通膨回到 2% 平均通膨目標；Fed 對於讓通膨率最終回到 2% 的意志有多強烈；Fed 會允許經濟衰退嗎？

3. 美股企業財報季近尾聲

美股財報季已近尾聲，本週仍有迪士尼 (Disney)、格芯 (GlobalFoudries)、阿里巴巴 (Alibaba) 將公布財報。數家電動車製造商也將揭曉業績，包括 Rivian、Lordstown、理想汽車。

截至上週五 (6 日) 為止，美股共有 87% 企業已公布財報，其中 79% 企業 EPS 優於市場預期，74% 企業的營收優於預期。整體而言，美企 EPS 仍比華爾街預估值高 4.9%，但不如五年平均跑贏的 8.9%。

截至目前為止，彙整實際財報和尚未公布業績企業的預估值，標普 S&P 500 成分股企業第 1 季 EPS 為年增 9.1%。如果第 1 季最終成長率為此數字，將是 2020 年第 4 季 (+3.8%) 以來最低成長率。11 個類股中，非必須消費品和金融這兩個類股的獲利是下滑的，其餘仍成長。

4. 俄烏戰爭

俄羅斯 5 月 9 日為慶祝蘇聯在二戰中擊敗納粹德國滿 77 週年的「勝利日」，西方媒體盛傳，俄國總統普丁將趁當天主持慶祝活動的時機正式對烏克蘭宣戰，以利全面動員後備軍力。

也有一些專家認為，俄國可能在當天宣布併吞烏克蘭東部的頓涅茨克 (Donetsk)、盧甘斯克 (Luhansk) 或東南部赫爾松 (Kherson) 等地，或是宣布完全控制有戰略意義的東南部港口大城馬立波 (Mariupol)。