景氣會自我餵養 也會自我吞噬

索羅斯的反射理論非常繁複，連索羅斯自己都表示不容易理解，但是他有給出一個結論: 市場本身會不斷強化產生蝴蝶效應，推升景氣到一個高峰，但是最後必然反轉。

海華對反射理論的理解是，因為地球人口與資源是有限的，我們首先要定義景氣擴張具有極限，在景氣擴張期間整體環境具有自我餵養的能力；譬如股價上漲、公司獲利增加這兩大項目，會使得某些人與公司變得更有錢，進而消費更多的產品與服務，使得新的一批公司獲利與股票上漲，再產生更多有錢的人與公司；需求持續增加促使公司跟著擴產使公司營收同步增加，不斷的循環推升股票價格與通貨膨脹直到達到地球的極限。

股價指數通常在景氣達到極限前三個月即開始回檔，海華對回檔的原因有兩點見解，第一點是有些人洞燭先機主觀的認為未來景氣會開始衰退因此提早賣股，第二點可以經濟學的角度來解釋，股價在高點時買進股票的需求已小於股票賣出的供給，使得股價形成往下的趨勢。

景氣最後開始出現自我吞噬的現象，但是就如同索羅斯所言，反射理論不是一種慣性，也不常出現，海華認為觀察的重點在於之前是否出現不尋常的動盪，例如戰爭造成大破壞之後的重建、疫情造成生活習慣的改變，電子產品出現超額需求等等；當某樣商品需求出現大幅增加之後，就比較容易出現自我吞噬的現象。景氣自我吞噬的原因跟自我餵養正好相反，是由股價下跌與供給過剩開始蔓延的，簡而言之，就是人們因為虧損或是少賺而開始節制消費，經過時間需求緊縮持續蔓延與擴大，但是工廠已在景氣頂峰時將生產量擴大到極限，超額供給遇到需求減少，使得產品價格跌價至虧損價，最嚴重的情況是造成全球景氣的衰退；衰退到極限又會開始出現自我餵養的擴張，形成完整的景氣循環，投資朋友如想獲得更多投資觀念與投資建議可以加入汪海華分析師的 line@投資群組 ID:@won666。

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