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【富蘭克林投信】全球股市兩個月來首度週線收紅,各類股票型ETF多獲青睞

富蘭克林投信

聯準會利率會議紀錄並未釋出更加鷹派論調、四月美國個人消費支出價格指數 (PCE) 年增率有所放緩透露通膨緩和跡象,加以數家零售業者財報優於預期亦提振市場信心,激勵美股大漲引領全球股市反彈。根據彭博資訊統計,過去一週整體股票型 ETF 獲資金淨流入 227.92 億美元,主要反應美國股票市場 ETF 獲資金淨流入 184.75 億美元,全球與新興市場亦分別獲 29.75 億與 12.31 億美元淨流入,亞太、日本與歐洲分別獲 7.51.25 0.59 億美元淨流入,反觀中國市場遭 9.3 億美元資金淨流出、拉美市場遭 0.08 億美元淨流出。(附表一)

富蘭克林證券投顧表示,過去一週美股 ETF 持續獲得資金青睞大幅吸金,S&P 500 指數及那斯達克指數亦終結逾 20 年來首見之連續七週下跌走勢、反彈收高。展望後市,全球通膨、景氣與聯準會政策動向將持續牽動投資人敏感神經,預期短線股市波動仍大,未來一週留意各主要國家五月製造業指數與美國五月非農就業報告,若經濟數據能持續緩和投資人對於景氣及通膨前景疑慮,應有助股市延續反彈走勢。

富蘭克林證券投顧建議,投資人可詳細檢視投資組合,逢反彈應適度汰弱留強,面臨聯準會未來兩次利率會議預估將各升息兩碼,六月開始縮表的資金緊縮環境,將突顯價值型高股利股票、基礎建設與公用事業股票的優勢,可透過美國價值平衡型基金、基礎建設或公用事業產業型基金介入,積極者可搭配操作天然資源產業型基金。此外歷經今年以來劇烈修正,部分科技股已出現股價被錯殺的情況,可先觀察這波率先落底也領先反彈的費城半導體指數能否站穩季線,看好數位轉型長線趨勢,建議維持科技股票型基金定期定額策略。隨著各類債券殖利率彈升,評價面吸引力浮現,首選以美元計價之投資級債為多且可受惠高油價的波灣債券型基金

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人愛德華.波克表示,評估投資人對於通膨與升息的擔憂已多數反映,然而對經濟衰退的疑慮則與日俱增,預期短期內市場波動仍大,基金股票配置聚焦於公用事業、醫療產業等高股利及防禦性類股,該些類股表現明顯抗跌甚至能逆勢上漲,而在殖利率大幅攀升後債券評價面已大幅改善,且收益大幅提升更有利緩衝資產價格的波動。

美盛基礎建設價值基金 (本基金之配息來源可能為本金) 經理人尼克.蘭利表示,預期受到疫情影響的供應鏈通膨可能開始消退,但目前尚未被市場重視的氣候通膨風險可能會接踵到來。我們預期氣候通膨將在 2025 年左右開始出現且可能會維持未來十年或二十年,驅動氣候通膨的因素眾多,其中碳定價 (carbon pricing) 在以市場為基礎的低碳經濟中扮演關鍵角色,中長期將推升物價上漲。由於基礎建設資產的本質具備應對通膨的特性,基金的布局策略就是要建構一個能聚焦於實現長期可持續性實質絕對報酬率的投資組合。

亞洲股市外資動向與陸股北上 / 南下資金

中國官方持續進一步部署穩經濟一籃子措施並規劃於五月底前推出實施細則,政策利多預期以及美國總統拜登表示將考慮解除部份中國關稅皆有助提振市場情緒,推動過去一週亞股多數走揚。計近週外資於亞洲股市操作則為多空互見,其中台灣、泰國與印尼股市分別獲 2.67 億、2.01 億及 1.11 億美元淨買超,印度股市持續遭外資大額淨賣超,淨賣超金額 7.03 億美元,其餘菲律賓、南韓、馬來西亞與越南股市分別遭 1.881.620.35 0.34 億美元淨賣超。另外,陸港通北上近週遭 95.8 人民幣淨流出,港股通南下資金獲 73.3 人民幣淨流入。(附表三、四)

過去一週固定收益型 ETF 多獲資金淨流入,整體固定收益型 ETF 資金淨流入 100.63 億美元,資金主要流入美國固定收益型 ETF 103.30 億美元,新興市場獲資金淨流入 4.27 億美元,但歐洲、全球、新興市場當地貨幣分別遭 4.21 億、1.32 億與 0.45 億美元淨流出;以投資信評類別觀察,投資級固定收益 ETF 近週獲資金淨流入 76.56 億美元,非投資級固定收益 ETF 獲淨流入 18.2 億美元 (附表五)。此外就美國投資公司協會 (ICI) 資料顯示,截至 5/25 美國貨幣基金規模為 4.53 兆美元,較前週增加 0.98%。(附表六)

富蘭克林坦伯頓波灣富裕債券基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人莫海迪.柯弗表示,現階段看好波灣債市三大新優勢,首先俄烏戰爭導致全球石油市場供不應求,即便算戰爭結束,預期仍將需要進行大量投資以彌補現有油田的減少,展望油價將維持在高檔水準,繼續嘉惠政府財政。再者,由於波灣國家採取釘住美元政策,本身又為石油生產國,因此通膨壓力相較其他國家為輕且可控,最後高利率環境下金融產業獲利可獲挹助,而金融業乃波灣債市可投資最大權值產業。

: 以上提及之基金配置根據富蘭克林坦伯頓基金集團,截至 2022 4 月底。

< 本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效 >< 本頁不代表對任一個股的買賣建議 >

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。

中國警語:境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限,直接及間接投資前述有價證券總金額不得超過本基金淨資產價值之 20%,另投資香港地區紅籌股及 H 股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券,投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。

非投資級債券基金警語:由於非投資級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以非投資級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站 (http://www.Franklin.com.tw) 查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。

增益配息型類股:股票型基金之配息來源為基金投資標的所配發之股票股利,因投資標的股利發放頻率及日期不一,造成基金每月收到之股票股利收入將不平均。若當期收到投資標的之股利收入大於預計配息率,則基金僅由股利收入發放配息。若當期收到投資標的之股利收入低於預計配息率,則投資經理人得利用前期保留之股利收入,於必要時,亦得自本金配息,使配息率穩定。投資經理人將定期審視投資標的股利率水準及基金績效而調整配息率,使基金配息率貼近股利率,避免配息過度侵蝕本金之情形。增益配息類股的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站 (http://www.Franklin.com.tw) 查閱。境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制,視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準,惟配息發放並非保證,配息金額並非不變,亦不保證配息率水準。

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