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左右為難 鮑爾恐被迫在通膨和經濟衰退之間做取捨

鉅亨網編譯鍾詠翔
Fed主席鮑爾。(圖: AFP)
Fed主席鮑爾。(圖: AFP)

上周美國又公布一項通膨竄升的數據後,聯準會(Fed)主席鮑爾正面臨一個愈來愈難的取捨:要壓制物價,可能會導致經濟陷入衰退。

去年多數時間,鮑爾的表現有點像當年那個容忍通膨的前 Fed 主席伯恩斯(Arthur Burns)。如今的他,卻愈來愈有通膨殺手、前 Fed 主席伏克爾(Paul Volcker)的身影,且本周三(15 日)利率決策會議記者會上,他可能會繼續維持這種形象。

至少目前為止,鮑爾尚未主張強硬貨幣政策,未準備接受懲罰性嚴重經濟衰退——40 年前,伏克爾就是用這個代價打敗通膨。

雖然最近鮑爾承認控制物價壓力可能需要一些痛苦,甚至更高失業率,但他非常忌諱談論經濟衰退。

這不難理解,政治後果太大了,更何況美國將在 11 月舉行期中選舉。

前 Fed 官員布蘭德(Alan Blinder)說:「Fed 主席不會從自己嘴裡說出『衰退』二字,這代表我國將面臨一場衰退,但委婉說法很多,他會用這些措辭。」

包括布蘭德本人在內,愈來愈多經濟學家表示,美國可能需要透過經濟萎縮和失業率上升,才能使通膨率降至較能容忍的水準。

摩根大通首席經濟學家 Bruce Kasman 說,美國經濟在不發生衰退的情況下,讓通膨穩定在可接受水準,如今他對這種看法日益悲觀。他預料,長期高通膨和勞動力市場緊張,將導致更高的工資要求和企業成本。

彭博經濟學家 Anna Wong 等人在 6 月 6 日發布的研究報告中表示,今年美國經濟陷入衰退的機率為 25%,明年年接近 75%。他們說:「今年美國經濟不太可能陷入衰退,但明年恐難避免。」

美國上周五公布的數據顯示,5 月消費者物價指數(CPI)較去年同期攀升 8.6%,衝上 40 年高峰。隨後,公債殖利率飆升,股價下跌,原因是投資人擔心 Fed 會大採剎車。如今一些經濟學家甚至預料本周 Fed 將升息 75 個基點(3 碼)。

(本文不開放合作夥伴轉載)

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