登富特：2016全球經濟在蹣跚前行

2015年12月，美聯儲宣布終結了從2008年底開始的接近與零的超低利率政策，標志著長達十年的寬鬆貨幣政策周期的結束，同時也表明美國已經完全擺脫了從2007年開始爆發的次貸危機的枷鎖，進入了一個新的經濟增速發展時期。這也會引發全球資本回流美國，從而對經濟的發展注入新鮮血液。與2015年的美國經濟一枝獨秀相比，2016年美國經濟增速更加迅速，但是包括歐元區在內的全球主要國家卻未能擺脫“通縮”的困擾。隨著美聯儲升息周期的開始，市場上已經被扭曲的借貸成本逐步恢復到正常水平甚至會進一步被推高，初期會對經濟的進一步增長形成拖累，所以2016年包括美國在內的主要國家經濟發展過程中仍然會是一波三折，2016年包括美國在內的全球主要國家都需要經歷改革的蛻變，擺脫經濟衰退的泥潭。

本周，受到聖誕節假期因素的影響，在相對清淡的市況當中，美元指數出現了進一步下滑，非美貨幣包括黃金和原油出現了不同程度的反彈。今天主要對本周市場走勢進行總結，對下周的走勢進行展望。本周，美國和英國的gdp數據基本上符合預期，對於市場的沖擊不大。但是，本周公布的美國的新屋和成屋銷售數據都出現了不同程度的下滑，美聯儲緊縮預期對於房地產市場形成一定的沖擊，預計在未來的一段時間內，美國的制造業數據以及消費者信心等都會因為緊縮預期而受到影響。

從美元指數的中期走勢來看，美聯儲升息之前，美元指數直接對今年3月中旬高點形成假突破遇阻快速下落，限制了中期漲勢的進一步展開。受到美元指數創新高遇阻快速回落的影響，接下來很長一段時間內的區間調整格局延續。從美元指數的4小時圖走勢來看，本周回調到97.15位置獲支撐企穩回升，當前在97.15-100.50波動區間內部運行，預計當前以及未來一段時間區間節奏延續。美元指數代表了整體市場的運行氛圍，受到美元指數中期以及周內區間格局為主的影響，未來非美貨幣以及黃金和原油走勢也會出現不同程度的動盪。

從三個歐洲貨幣歐元、瑞郎和英鎊的近期走勢來看，歐元和瑞郎中期均以區間內下落格局運行。從最近一段走勢來看，歐元和瑞郎經過一輪沖高之后，近期一直圍繞各自的上行高點形成具有較強反復的高位調整節奏，雖然調整的區間還不明朗，但是調整過程中表現出較強的反復，有利於近期漲勢的進一步展開。歐元和瑞郎保持了相對的強勢，英鎊的表現則明顯較弱，雖然創出近期新低之后有所反彈，但是反彈的力度和幅度明顯受限制，下周英鎊反彈遇阻跌勢延續。由於英鎊與歐元和瑞郎的走勢出現了分化，未來英鎊進一步下落的幅度也會受到影響。

在整體市場保持橫向震盪的同時，美元/日元在6月4日以來的調整區間上軌遇阻快速回落，延續了中期的區間節奏。從4小時圖走勢來看，美元/日元從11月18日至今主要以區間內向下格局運行，雖然在最近兩個交易日下落動能有所增強，受到中期區間節奏的影響，美元/日元下周下行獲支撐延續中期的區間走勢。

兩個商品貨幣澳元和加元經過中期的下跌之后，最近一段時間都圍繞各自的低位以低位調整格局運行。其中，澳元/美元中期下行到0.6890獲支撐一直在一個帶有一定斜率的平行區間的內部運行，當前運行在區間的中間位置，向上動能略占優勢，預計下周周初仍有一定的向上空間，受到區間上沿的壓制作用，上行遇阻延續中期弱勢。作為最近一段時間最為弱勢的加元，經過連續的下跌之后也出現了無力度的反彈，預計反彈遇阻加元的跌勢也會進一步延續。

黃金日線圖在均線系統的壓制作用下延續了中期的客觀跌勢。黃金經過前期的連續下行，從12月3日至今一直圍繞1046.25低點以超跌反彈格局運行，由於反彈過程中的向上動能略占優勢，在下周周初黃金也有一定的反彈需求，反彈到1090價位附近遇阻延續中期的跌勢。

原油在本周創出中期新低34.00之后也爆發了相對有力度的反彈，限制了中期跌勢的進一步展開。由於當前反彈動能明顯占據優勢，預計在下周周初黃金仍有一定的反彈需求，受到中期明顯弱勢的影響，下周原油反彈遇阻跌勢延續。

受到美元指數中期和周內均以橫盤震盪格局運行的影響，非美貨幣以及黃金和原油內部都有不同程度的分化，其中歐元、瑞郎以及日元近期以區間內向上格局運行，經過連續的調整之后仍有向上空間。其它非美貨幣以及黃金和原油雖然也有一定的反彈，但是當前的反彈是對前期下跌的階段性調整，未來反彈遇阻延續中期的跌勢。