生技完勝6月股災 到底是怎辦到的？

萬寶投顧王榮旭表示，加權指數 5 月拉出 1200 點下影線，自低點反彈到季線 16800 位置，反彈漲點已滿足 0.382，先前多次提醒反彈要減碼持股，拉高現金比重 5 成以上，積極者可放空避險，果不其然進入 6 月後指數反轉而下，連破 15616 及 15159 兩道前波低點關卡，暫時守住萬五後反彈，止跌了嗎? 王榮旭認為充其量是跌深反彈，5 月 CPI 數據不如預期，為了抑制通膨 FED 宣布 6 月升息 3 碼，7 月恐再升息 3 碼，在無條件打通膨之下，也不排除下重手升 4 碼，國際股市利空出不盡，現在說落底還太早。

大盤自 18619 高點拉回緩跌，如溫水煮青蛙，在萬六以上融資幾乎沒怎減少，直到 6 月這波台積電 (2330-TW) 殺破 500 大關、聯電 (2303-TW) 除息後貼息、聯發科 (2454-TW) 棄息大跌、欣興 (3037-TW) 抗跌變補跌、長榮 (2603-TW) 及陽明 (2609-TW) 先後破年線後，均線向下開花，法人散戶籌碼全面鬆動，融資才撐不住出現明顯減幅，先前專欄中王榮旭提醒出現融資停損潮是落底訊號之一；大盤從 18619 跌到 15102，跌了 18.8%，融資餘額從 2843 億減到 2104 億，減幅 25.9%，融資減肥已高於跌幅，止跌訊號滿足了嗎？從週線圖看，2020 年 3 月、2021 年 5 月兩次大跌，融資分別大減 443 億及 562 億，此次僅減 301 億仍遠不及前兩次，且成交量自去年 7 月後一路減，籌碼無法大量換手，市場還沒到真正恐慌，這波不管怎跌，都沒有見到大量跌停的情況，反而常有指數大跌，漲停家數甚至比跌停家數還多的情況，多頭不死空頭不止。

6 月指數跌到去年 5 月大量低點 15159 附近反彈，並不意外，持股比重還是很高的還是要趁機減碼，拉高現金比重，因為 15616 以上套牢賣壓沉重，彈不上去下來恐往萬五跌破，更大一波的修正恐怕會開始，個股難免受拖累，僅少數如生技無關景氣下滑，大盤 6 月以來下跌 9.7%，櫃買生技指數反而逆勢上漲 8.7%，一來一回差了近兩成，生技再次成為空頭行情下的資金避風港，法人難以再拉抬上檔套牢一堆籌碼的電子或航運，部分法人轉進生技點火的跡象越來越明顯。

萬寶投顧王榮旭表示，生技行情往往由高價股帶動，生技新股王藥華藥 (6446-TW) 罕見血癌新藥 Ropeg 銷售優於預期，營收連兩月大跳升，單月營收站穩 3 億以上，今年前五月合併營收已創下歷史新高，隨著 PV 新藥納入聯邦保險給付，有助提升產品滲透率，以美國市場市場為例，預估有 10 萬 PV 病人以上，其中使用 PV 病患人數預估一成，一個療程為每年 15.3 萬美元，將可帶來 15.3 億銷售成績，加上歐洲市場想像空間大，股價創高到 495 元，投信 6 月進場拚季底作帳。

生技新股王行情燒旺醫藥股的比價效應，新藥股合一 (4746-TW)、智擎 (4162-TW) 及寶齡 (1760-TW) 今年新藥各有重大進展，像是合一糖尿病傷口癒合新藥 ON101 在中國的藥證申請已經到最後階段，估計上市時間可望落在 Q3 季底，此藥的美國醫材藥證申請也有機會在 Q3 獲得 FDA 回復上市與否，股價往往提前反應，另外，授權丹麥藥廠的抗過敏新藥的 2a 臨床已解盲成功，預計即將認列約 10 億台幣的簽約金，可望貢獻合一 EPS2.3 元，股價往往提前利多，本周你是往季線突破，打破半年來下降趨勢，後勢看好，拉回找機會。

今年以來持續看好的美時 (1795-TW)，旗下重磅血癌學名藥下半年將於美國上市，有助提升營收成長，今年全年獲利上看一個股本，股價沿著月季線往上漲，投信不離不棄，有機會挑戰去年高點 157.5 元；另外，投信 6 月進場的保瑞 (6472-TW) 今年持續強化 CDMO 水平整合，繼 5 月合併伊甸生醫竹北廠後，6 月宣布 60 億元併購安成藥業，安成藥下櫃時市值約 80 億元，此筆投資可以說是撿到便宜，加上當時全年營收約 8~9 億，今年 Q1 營收已成長到 22 億水準，保瑞今年前五月營收 20.69 億，本業營收加上併購安成藥業績，明年業績有望挑戰百億水準，今年獲利上看 13~14 元，保瑞近年來透過併購加速成長，加上子公司保瑞聯邦將於今年第四季登錄興櫃，業內業外俱佳，長線看好。有持股問題的讀者，歡迎立即免費加入王榮旭粉絲團，可進行線上一對一諮詢。

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