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內資殺出加速趕底

張嘉軒分析師(永誠國際投顧)
內資殺出加速趕底(資料來源:shutterstock)
內資殺出加速趕底(資料來源:shutterstock)

台股本周跌掉 960 點,從技術面上來看,一年半多的頭型已經相當明顯,但是很多股票已經跌到相對低檔區,像是台積電 (2330-TW)、聯發科 (2454-TW)… 等,所以我們之前認為應該是有機會先做反彈逃命波後再往下修正,只是從本周走勢來看,主力似乎不是這樣認為,也就是它並不打算在頸線區附近先做停留,而是選擇先摜破頸線,換句話說,給一般投資人反應的時間就更短了,基本上只要沒在相對高檔區賣出的,幾乎都賣不到好價錢了,也就是說可能要等待未來反彈次高的賣點,但這前提必須是公司有基本面支撐股價,這樣才有反彈的空間可以期待,如果是沒有基本面支撐的個股,可能到時候反彈的空間就會相對較少,這樣或許就不必去等反彈,可以直接賣出或是換股操作,然而這是從技術面上的角度來談,但如果是從籌碼的角度來談,確實近期融資連續減少的幅度不小,但是從法人和內資的角度來說,近期的下殺除了外資之外,另外一股賣壓主要是來自內資,因為當時在萬六的支撐區附近,長線的內資大戶預期政府應該會去防守,但是後來因為美國 CPI 爆表,然後近期國內電價又大漲,導致政府撐盤的力量和意願也都消退,只能讓指數頻頻往下去修正,也因此等不到政府撐盤的內資就在近期開始棄守賣出,至少是先把仍有獲利的部位丟出,所以本周的跌勢才會加速向下,那麼從目前宣洩的賣壓來看,周五成交量已經放大到 3 千億,算是近期以來單日的大量,如果週五融資餘額可以再見到大減,或許短線宣洩的賣壓有機會稍作止緩,原則上台股短線能否止跌,就是先看內資何時可以減緩賣壓,這部分就再觀察即可。

至於操作的方向,原則上近期幾乎甚麼股票都在下跌,縱使是短線很強勢的也都會遇到補跌,像德微 (3675-TW)、元太 (8069-TW)、台半 (5425-TW)… 等算是強勢補跌的標的,只是在這樣的情況下,投資人還是要分清楚,甚麼是未來還有機會上去的,甚麼是沒有機會的,基本上要判斷的依據就是先從產業趨勢是否往上來看,舉例來說,如果是像台積電 (2330-TW) 以及相關的半導體族群,那當然就是可以繼續持有,等待未來重新上漲的機會,因為台積電代表的是電子先進技術,在對手三星、英特爾都沒有追趕上之前,其實是不太需要擔心,當然短線因為手機庫存調整有一些影響,但庫存調整總會有結束的一天,因此對於這種公司就不用太擔心,但如果是二線晶圓代工,像聯電 (2303-TW)、世界先進 (5347-TW) 這種成熟製程且競爭者眾的公司來說,未來就是要等反彈拉高的時候,趕快去找機會退出,尤其是明年晶圓廠擴產的產能開出之後,會造成獲利加速下滑,像現在有長約保護的情況下,光是產能從 DDI 調配去 PMIC 的毛利下滑就已經讓股價跌成這樣,所以當未來產能利用率下滑時,獲利衰退只會更嚴重而已,尤其從晶圓代工這個產業還會擴散出去到其他電子供應鏈,因此未來當股價在反彈的時候,投資人就真的要小心去面對取捨才行囉!

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