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經濟衰退在即 28家企業軟體股遭砍目標價 SaaS可望抵禦風暴

鉅亨網編譯許家華
經濟衰退在即 28家企業軟體股遭砍目標價 SaaS可望抵禦風暴 (圖片:AFP)
經濟衰退在即 28家企業軟體股遭砍目標價 SaaS可望抵禦風暴 (圖片:AFP)

經濟衰退即將來臨,企業軟體股將感受到痛苦。

Piper Sandler 分析師 Brent Bracelin 周一 (18 日) 研究報告指出,看漲的觀點是,基於訂閱的軟體即服務 (SaaS) 公司具有經常性營收模式、高毛利率以及與雲端和數位轉型相關的「長期順風」,這應該有利於做好準備,抵禦這場發展中的經濟風暴。

但該產業也無法倖免於經濟衰退。他指出,2008 年至 2009 年金融危機期間,Salesforce  (CRM-US) 、NetSuite  (目前為甲骨文旗下) 以及 Concur  (目前為 SAP 所有) 的合併成長率自 49% 萎縮至 14%。

Bracelin 下調今年下半年和 2023 年對 28 家企業軟體股的財測,將更強烈的外匯逆風和更高的全球經濟風險納入考量,並調降全體股票目標價。

越來越多證據顯示,該產業面臨困難。 Bracelin 指出,德國企業軟體公司 Software AG 上周調降全年訂單成長率預期,自 20% 降為 15%,並警示道當前環境下需要花更多時間才能完成交易。ServiceNow 執行長 Bill McDermott 近期警告,歐洲的銷售周期變得越來越長,「宏觀經濟的逆風相當強勁。」

針對 Salesforce,Bracelin 新股票目標價自 250 美元調降至 220 美元;針對 Shopify (SHOP-US),目標價自 60 美元降至 38 美元;針對 Workday (WDAY-US),目標價自 230 美元降至 175 美元。

他對本周將發布財報的 Qualtrics (XM-US) 目標價自 40 美元遭調降至 20 美元; Coupa Software (COUP-US) 目標價自 85 美元調降至 65 美元。

他對他所涵蓋的其他公司進行類似的調降,並將 2023 年的銷售成長率平均下降 21%,股票目標價平均下降 26%。

從積極的方面來看,Bracelin 指出,自 11 月以來,雲端軟體股已經平均下跌 52%,以過往歷史來看,軟體股在觸底後 4 至 10 個月業務面就會走出谷底。

Bracelin 表示,即將到來的財報季「對軟體股來說會是挑戰,因為成長模式重置」,但在那之後,這些股票應該會變得更具吸引力。

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