研究報告

【遠東商銀】全球經濟增長憂慮，風險貨幣承壓

遠東商銀 2022-08-10 09:20

◆USD/JPY

評級機構穆迪投資服務公司和惠譽稱，美國參議院通過名為降低通貨膨脹法案的立法，將在中長期內降低通貨膨脹及削減赤字，但紐約聯邦儲備銀行調查顯示 7 月美國消費者的通貨膨脹預期大幅下降，可能抵銷美國就業數據帶來利率上行的壓力，並據週三公布的美國 7 月消費者物價指數 (CPI) 年率預估 8.7% 仍非常高，但整體通貨膨脹率已緩和，料減輕美國聯邦準備理事會 (FED) 緊縮政策的壓力，而且美國總統擔憂中國持續在臺灣周邊海空域進行實彈軍事演習，加上美國兩年 / 十年期公債收益率曲線處於二十年來最嚴重倒置狀態，預示經濟陷入衰退，削弱市場的風險偏好，週二打壓美元兌日圓至 134.65 低點。

隨後美國勞工部發布第二季非農業生產率環比年率初值大幅下降 4.6%，創 1948 年以來最大降幅，但全美獨立企業聯盟 (NFIB) 調查顯示，因燃料價格回落，7 月小企業樂觀指數上升 0.4 點至 89.9，為去年 12 月以來首次月度上漲，而且美國 CPI 數據發布前，公債收益率走高及聯邦基金利率期貨預計 9 月加息 75 個基點的可能性為 70%，提振美元兌日圓至 135.20 高點。預估今日美元兌日圓支撐於 134.80-135.00，阻力於 135.70-90。

◆EUR/USD

昨日公布的 8 月西太平洋銀行 - 墨爾本研究院 (WESTPAC-MI) 消費者信心較前月跌 3.0%，為連續九個月下跌，觸及新型冠狀病毒 (COVID-19) 疫情初期以來最低，但澳洲國民銀行 (NAB) 調查顯示 7 月企業現況指數攀升至正 20 及企業信心指數反彈至正 7，顯示在利率上升和高通貨膨脹下，企業銷售和利潤意外保持良好，料支持澳洲央行 (RBA) 在 9 月會議再加息，而且大宗商品上揚，支撐澳幣和紐元持穩，扶助歐元兌美元守住 1.0187 低點。

據就業研究所 (IAB) 研究，因烏克拉蘭戰爭和能源價格高漲，德國經濟到 2030 年將損失逾 2,600 億歐元附加價值，對勞動力市場產生負面影響，但德國聯邦網路局局長穆勒表示歡迎歐盟天然氣應急計畫，可以穩定甚至降低價格，而且路孚特數據顯示市場預計歐洲央行 (ECB) 於 9 月會議加息 50 個基點的可能性超過 95%，提振歐元兌美元至 1.0247 高點。今日焦點在美國 CPI 數據，預估歐元兌美元阻力於 1.0210-30，支撐於 1.0120-40。

◆GBP/USD

週二英國零售業聯盟 (BRC) 一項調查顯示，7 月總銷售比去年同期增長 2.3%，並據支付處理商 Barclaycard 稱，7 月消費者支出比上年同期增加 7.7%，突顯熱浪來襲促使英國購物者花費更多在消費用品上，而且英國央行 (BOE) 副總裁拉姆斯登表示，BOE 可能不得不進一步上調利率及推進逐步出售英國公債計畫，以應對正在英國經濟中站穩腳跟的通貨膨脹壓力，推動英鎊兌美元觸及 1.2130 高點。隨著 BOE 警告今年年底將出現經濟衰退或持續到 2024 年，而且經濟前景黯淡，為英國首相接班人之爭帶來不確定性，打擊英鎊兌美元回落至 1.2060 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.2070-90，支撐於 1.1970-90。

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