研究報告

【遠東商銀】日本將持續低利率，打壓日圓

遠東商銀 2022-09-01 09:12

◆USD/JPY

日本政府週三公布 7 月零售銷售較上年同期增長 2.4% 優於預期，更為連續五個月錄得增長，另外 7 月經季節調整工業生產較前月增加 1.0% 強於預估值，且連續兩個月成長，提供日圓支撐，並據日本首相岸田文雄表示將從 9 月 7 日開始再放鬆邊境管控措施，提高每日入境人數上限到 5 萬人，亦向所有國家旅行團遊客開放入境，可望提振旅遊業，而且亞洲股市延續全球股市跌勢，削弱風險偏好，推低美元兌日圓匯價至 138.25 低點。

隨著日本央行 (BOJ) 審議委員中川順子警告稱，日本脆弱的經濟存在風險，生活成本上升可能損害家庭支出，強調需要暫時保持超寬鬆貨幣政策，壓抑日圓走升，並據民間就業機構 ADP 全國就業報告顯示，美國 8 月新增民間就業崗位 13.2 萬個不及預期，但美國 8 月芝加哥採購經理人指數 (PMI) 升至 52.2，而且克里夫蘭聯邦儲備銀行總裁梅斯特稱，美國聯邦準備理事會 (FED) 要在明年初之前提高利率到 4% 以上及明年不會降息，提振美元兌日圓至 139.00 高點。預估今日美元兌日圓支撐於 138.80-139.00，阻力於 139.70-90。

◆EUR/USD

昨日澳盛銀行 (ANZ) 調查紐西蘭 8 月企業信心指數與展望指數分別回升至負 47.8 及負 4.0，並據中國公布 8 月官方製造業 PMI 略升至 49.4，但仍處於榮枯線下方，非製造業 PMI 則連續第二個月跌至 52.6，突顯經濟恢復基礎不穩固，另外澳洲數據顯示第二季經季節調整房屋完工較前季跌 3.8% 遜於預期，7 月民間與房屋信貸增幅則分別較前月降至 0.7% 及 0.5%，令澳幣和紐元承壓，而且大量烏克蘭難民進入系統和暑假結束，導致德國 8 月經季節調整失業率升至 5.5%，加上俄羅斯停止北溪一號管道天然氣供應，加劇與歐盟間經濟鬥爭，提高富裕國家發生經濟衰退和實行能源配給的擔憂，打壓歐元兌美元至 0.9970 低點。

隨後數據顯示法國確認第二季經濟較前季增長 0.5%，並據歐盟統計局公布歐元區 8 月消費者物價較去年同期創紀錄達 9.1%，遠超過歐洲央行 (ECB) 的 2% 通貨膨脹目標，鞏固其加息 75 個基點的理據，ECB 管理委員會委員雷恩亦稱，ECB 將在下周貨幣政策會議上加息，之後也有必要進一步加息，而且德國總理蕭茲將採取措施確保能源價格不會飆升，推升歐元兌美元至 1.0078 高點。預估今日歐元兌美元阻力 1.0040-60，支撐於 0.9940-60。

◆GBP/USD

英國零售業聯盟 (BRC) 週三指出，截至 8 月的十二個月中，英國商店和超市物價達 2005 年以來最大漲幅 5.1%，並據調查顯示英國 8 月企業信心降至去年 3 月以來最低，但英國五年期公債收益率創 2010 年以來最高，扶助英鎊兌美元反彈至 1.1693 高點。隨著路透調查英國生活成本危機和借貸成本上升，冷卻房屋市場，價格漲勢明年將結束，而且美國銀行 (BofA) 調查顯示，8 月英國消費者信心降幅度創 2020 年 11 月以來最低，打擊英鎊兌美元至 1.1596 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.1600-20，支撐於 1.1500-20。

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