研究報告

【遠東商銀】利率分化明顯，日圓重貶

遠東商銀 2022-09-07 09:32

◆USD/JPY

日本最大商業遊說團體 - 經濟團體連合會會長十倉雅和表示，最近日圓疲軟主要由投機性走勢驅動，基於此種走勢討論貨幣政策不合適，並據週二日本政府公布 7 月家庭支出較去年同期增長 3.4%，為連續第二個月增長，但不及預期，突顯日圓跌至二十四年低點帶來的通貨膨脹壓力令人質疑消費復甦，而且日本消費者物價漲幅創七年多來最大，促使 7 月經通貨膨脹調整實質薪資較上年同期降 1.3%，為連續四個月下滑，7 月加班工資則較去年同期增加 4.7%，創四個月來最小升幅，令日圓承壓，美元兌日圓穩守 140.23 低點。

儘管日本財務大臣鈴木俊一重申日圓大幅波動不可取，正以高度緊迫感關注外匯市場波動性上升，但美國聯邦準備理事會 (FED) 將繼續加息，相對日本央行 (BOJ) 堅持強有力的貨幣刺激政策，美國與日本貨幣政策分歧及全球經濟衰退的擔憂，導致美元廣泛走強，並據標準普爾 (S&P) 全球發布美國 8 月綜合與服務業採購經理人指數 (PMI) 終值分別降至 44.6 及 43.7，但美國供應管理協會 (ISM) 表示 8 月非製造業活動指數升至 56.9，為連續第二個月回升，同時供應瓶頸和價格壓力緩解，強化美國經濟未陷入衰退的觀點，推升美元兌日圓至 143.07 高點。預估今日美元兌日圓支撐於 142.80-143.00，阻力於 144.00-20。

◆EUR/USD

昨日數據顯示澳洲第二季經常帳盈餘擴大至 183 億澳幣不及預期，並據澳洲央行 (RBA) 將隔夜拆款利率上調 50 個基點至七年高點 2.35%，亦不排除未來採取更多緊縮行動，以抑制急劇上升的通貨膨脹，但確實放棄政策正常化的說法，表明利率更接近中性，澳幣對此幾乎毫無反應，而且俄羅斯已經無限期停止通過北溪一號管道向德國輸送天然氣，促使歐盟部長將於本週五討論整個歐盟的緊急措施，能源危機引發歐洲經濟衰退陰霾，削弱市場承擔風險的意願，衝擊風險貨幣下挫，歐元兌美元於 0.9986 高點賣壓沉重。

隨著德公布 7 月經季節調整後工業訂單較前月減少 1.1%，為連續第六個月下降，突顯烏克蘭戰爭繼續造成不利影響，而且貨幣市場對歐洲央行 (ECB) 明日在貨幣政策會議上加息 75 個基點的可能性高於 90%，但不斷加深的能源危機打擊歐元區經濟，重創歐元兌美元至 0.9862 低點。預估今日歐元兌美元阻力 0.9900-20，支撐於 0.9780-0.9800。

◆GBP/USD

週二英國零售業聯盟 (BRC) 調查顯示消費者減少非必需支出，8 月零售銷售較上年同期放緩至 1.0%，而且標普全球 / CIPS 表示，面對受通貨膨脹影響的經濟前景，英國 8 月建築業 PMI 連續第二個月萎縮至 49..2，衝擊英鎊兌美元自 1.1609 高點走低。隨著英國家庭帳單將在 10 月猛增 80%，一位熟悉情況的消息人士稱，新任首相特拉斯考慮今年冬天凍結帳單，但成本可能比保就業補貼計畫更高，增添英國經濟前景的擔憂，導致英鎊兌美元重挫至 1.1490 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.1490-1.1510，支撐於 1.1370-90。

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