回購萬靈丹？是福是詛咒？邊隻最值博？邊隻勿沾手！

　　《經濟通通訊社２０日專訊》港股反覆尋底，很多股份股價已很低殘，雖自８月業績期後掀起新一輪回購潮，但支持股價作用似乎有限，最新中石化（００３８６）擬斥最多２５億元（人民幣．下同）回購Ａ股，惟消息早於上月底公布中期業績時披露，今日股價沒甚反應，而昨日股價創上市新低的商湯（０００２０）也連續兩日回購，惟近日再有大戶轉倉看來準備沽貨，今日股價只回升約２％，反而自８月起密密回購的太古Ａ（０００１９）今日升近半成。

＊中石化擬斥最多２５億人幣回購Ａ股，惟上月公布業績時已透露＊

　　中石化宣布，擬使用不低於１２﹒５億元、不超過２５億元的自有資金，通過上交所系統以集中競價交易方式回購中石化Ａ股，回購價格上限每股６﹒１８元，推算是次回購股份約

２﹒０２億股至４﹒０５億股，約佔已發行總股本的０﹒１７％至０﹒３３％，回購股份將全部註銷。中石化解釋，回購因公司股票收盤價格低於公司最近一期每股淨資產，為維護公司價值和股東權益，增強投資者信心，綜合考慮公司財務狀況、未來發展及合理估值水平等因素，擬使用自有資金進行股份回購，以推進公司股票市場價格與內在價值相匹配。

　　不過，中石化董事長馬永生早於上月２９日公布中期業績時已透露，集團計劃進行上市以來首次回購，在合適時間回購Ａ股及Ｈ股，並提到擬投入１２﹒５億至２５億元回購公司Ａ股股份，期限自董事會批准方案日起不超過３個月。而於績後瑞信發表研究報告稱，中石化盈利表現好於預期及公布股份回購，短期將觸發股價正面反應，不過其上半年現金流情況惡化值得關注，可能會對今年全年派息比率帶來負面影響，維持「中性」評級，目標價由３﹒８元升至４元。花旗則指其經營現金流表現疲弱，僅５０億元，為２００８年以來最低，或令市場憂慮能否維持全年派息比率於８０％，維持「沽售」評級，目標價由３﹒１元升至３﹒２元。

　　值得一提，另一油股中海油（００８８３）９月１３日開始Ｈ股回購行動，昨於聯交所再回購６１９﹒６萬股，每股作價介乎９﹒９９至１０元，涉資約６２０８萬元，至今公司累計購回２３８８﹒４萬股，佔股本０﹒０５３％。摩通發表報告指，中海油在未來３個月或會持續購回Ｈ股，預測集團現價僅反映油價每桶約６５美元水平，又預期今年下半年每股派息０﹒４８元人民幣，維持「增持」評級，目標價１５元。中海油於上周四（１５日）最多升至１０﹒４２元，之後隨油價回落至１０元左右徘徊。

＊商湯連續兩日回購涉８５０萬股，再有８﹒６億股存入ＣＣＡＳＳ堪關注＊

　　至於商湯，近日也頻頻回購，繼上周五（１６日）回購６７０萬股後，昨日再斥３６０萬元回購１８０萬股，兩日累計回購８５０萬股。不過，商湯大戶早在６月起大舉將實物持倉搬至聯

交所中央結算系統（ＣＣＡＳＳ）部署沽貨，結果自６月底上市禁售期結束後股價即暴瀉，其後一路走弱，近期再有８﹒５８億股或２﹒５６％商湯存入ＣＣＡＳＳ，主要轉入花旗戶口，６月至今共計約２３６億股商湯存入ＣＣＡＳＳ，目前ＣＣＡＳＳ存倉達到２５５億股，佔商湯總股本約７０％。商湯昨日股價曾跌７﹒５％低見１﹒８５元，創上市新低。

　　另近日商湯傳出裁員消息。有內媒報道，在今輪調整前，商湯總員工人數接近６０００人，其中智慧城市事業群總人數超過２０００人，目前已有約５００人離職。惟商湯回應指，今年截至目前，公司員工總數略有增長，目前整體業務正常發展，會根據市場環境及自身狀況調整組織和人才結構。

＊太古中期扭虧增派息兼密密回購，匯控擬恢復回購惟升唔起＊

　　另外，太古８月公布中期業績，除扭虧賺近１９億元（港元．下同），增派中期息外，集團又宣布擬回購最多４０億元股份。太古Ａ與太古Ｂ（０００８７）即自８月１９日開始回購，太

古Ａ昨於聯交所再回購３２﹒９萬股，每股作價介乎５５﹒３至５６﹒２元，涉資約１８３８萬元，已連續２１個交易日回購，至今累計購回１１８７﹒５５萬股，佔股本１﹒３１１９％。另太古擁有４５％的國泰航空（００２９３）中期虧損亦收窄至５０億元，近日又公布受惠「３＋４」安排和轉機客增加，８月載客量同比增加８８％，並計劃於１０月加開約２００對客運航班，股價創一個月高，或亦有助太古股價向好。

　　而匯控（００００５）自７月尾宣布完成１０億美元回購計劃後即暫停回購，惟財務總監邵偉信日前表示，正考慮明年下半年恢復回購，曾帶動股價當日升逾２％，但銀行股近期持續受困經濟衰退憂慮，在歐美大幅加息預期下股價表現一般，而匯控就分拆亞洲業務爭議雖指正與大股東平保（０２３１８）進行對話，但有關問題仍未明朗，股價其後再走弱，徘徊４７至４８元之間。

＊騰訊近一月無間斷回購股價照跌，長實小米等回購撐不起股價＊

　　此外，騰訊（００７００）年內兩次遭大股東Ｐｒｏｓｕｓ和Ｎａｓｐｅｒｓ減持，股價持續受壓，８月２日跌至年內最低２８８元，中期業績公布後，自８月１９日開始無間斷回購，截至９月１５日已共回購１９次，涉資近７０億元，但近一個月股價仍累跌近半成。

　　另長實（０１１１３）自８月５日至９月１５日回購１５４３萬股，涉資８﹒２億元，期內股價挫２﹒３５％。小米（０１８１０）自８月２３日至９月１５日回購６０２０萬股，涉資

６﹒４億元，期內股價跌６﹒８％。渣打（０２８８８）自８月３日至９月１５日回購４２６９﹒２９萬股，涉資２﹒５６億英鎊，期內股價跌０﹒５２％。ＡＳＭ太平洋（００５２２）７月宣布將回購最多４﹒２億元公司股份，自８月１５日至９月１５日已共回購２３次，涉資１﹒３億元，期內股價跌３﹒７％。

＊黃瑋傑：中石化回購消息已消化料股價橫行，商湯蟹貨多不宜買入＊

　　中石化半日無升跌收報３﹒４５元，中海油則升１﹒４％報１０﹒１４元，商湯升２﹒０９％報１﹒９５元，太古Ａ升４﹒４７％報５８﹒４元，太古Ｂ升２﹒６８％報９﹒２１

元，匯控升０﹒７３％報４８﹒０５元，渣打升０﹒８３％報５４﹒６元。另中升控股（００８８１）昨斥約１１５４﹒４萬元回購３５﹒３萬股，另控股股東增持２４﹒３萬股，涉約７９６萬元，今日半日升３﹒７９％報３４﹒２元。

撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉