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《勝算在握》安里資產管理郭家耀:薦買中國平安、中國電信

經濟通新聞

            安里資產管理郭家耀:薦買中國平安、中國電信

 

  中國平安(02318):中國平安上半年總收入下跌2﹒9%至6676億元人民幣,盈利則上升3﹒9%至602﹒7億元人民幣。上半年壽險及健康險業務新業務價值195﹒7億

人民幣,按年下跌28﹒5%;內含價值9066﹒19億元人民幣,較去年底上升3﹒4%。財產保險業務淨利潤83﹒8億元人民幣,按年下跌22﹒3%。代理渠道改革方面,計劃有望在今年全面實施,目前約65%的代理網點已進行新的銷售管理系統。預料未來12至18個月,新系統對銷售的正面效果將逐步顯現。平安提升代理生產力的計劃,有助推動長期儲蓄產品的銷售,有利新業務價值回復增長。雖然目前新業務表現存不確定性,債息下行及資本市場波動,均不利平安估值,但考慮到目前股價相對內涵價值比率已跌至0﹒5倍,再下行空間不大,可考慮逐步收集作長線投資。目標價55﹒00元,入巿價40﹒00元,止蝕價36﹒00元。

(建議時股價:39﹒00元)

 

  中國電信(00728):中國電信早前公布中期業績,經營收入按年上升10﹒5%至2423億元人民幣,其中服務收入2214億元人民幣,增長8﹒8%。EBITDA為

698億元人民幣,按年增長5﹒3%。期內盈利182﹒9億元人民幣,上升3﹒1%。公司首次派發中期息每股0﹒12元人民幣,派息比率達60%。按業務劃分,移動通信服務收入達990億元人民幣,按年上升6%。移動用戶達3﹒84億戶,淨增1179萬戶;5G套餐用戶達到2﹒32億戶,滲透率60﹒3%。移動用戶ARPU達46元人民幣,按年上升0﹒7%。固網及智慧家庭服務收入達599億元人民幣,按年增長4﹒4%。有線寬帶用戶達1﹒75億戶,其中千兆寬帶用戶達到2068萬戶,滲透率提升至11﹒8%,寬帶綜合ARPU達47﹒2元人民幣,按年上升0﹒9%。上半年集團資本開支為416﹒5億元人民幣,按年上升54%,預料全年資本開支為930億元人民幣。公司承諾2023年派息率將提升至70%,屆時股息率可達10厘,具相當吸引力。目標價3﹒20元,入巿價2﹒75元,止蝕價2﹒50元。(建議時股價:2﹒74元)《安里資產管理董事總經理 郭家耀》(筆者為證監會持牌人士,沒持有上述股份)

 

 

                   招商永隆程嘉偉:薦買工商銀行

 

  工商銀行(01398):工商銀行2022年中期業績公告,上半年投向製造業貸款增加6281億元,增量為去年同期的3﹒5倍。上半年製造業同比多增貸款佔整體對公同比多增的49%。此外,在服務科技創新方面,在創新鏈和產業鏈交匯點上靶向發力,助推加速技術研發和成果落地,戰略新興產業貸款餘額比上年末增速達38﹒7%,「專精特新」企業貸款增速超70%。在服務中小企業方面,普惠貸款比上年末增量超3000億元,客戶數增幅15﹒6%。

  公司是中國四大國有商業銀行之一,是當中市值最高的銀行。工商銀行保持多項全球銀行業第一排名,包括收入規模(其中手續費及佣金淨收入保持國內同業第一)、利潤總量、資產規模和存款規模。此外公司得到多項國際殊榮,包括直至2021年,已連續9年位列英國《銀行家》全球銀行1000強和美國《福布斯》全球企業2000強榜首、位列美國《財富》500強榜單全球商業銀行首位,展現了強大的綜合實力和市場影響力。公司業務範圍分為公司金融業務、個人金融業務、資產管理業務和金融市場業務。公司未來發展方向包括高質量抓好黨的建設、高質量服務新發展格局、高質量實施新發展規劃、高質量抓好全面風險管理、高質量推進金融改革和高質量強化人才隊伍建設。

  公司資產品質繼續優化,風險抵補能力增強,截至2022年上半年末,公司不良貸款率為 1﹒41%,環比下降1bp,同比下降13bp;關注類貸款佔比為1﹒87%,較年初下降12bp。逾期貸款佔比1﹒20%,較年初下降3bp。撥備覆蓋率207﹒03%,較年初上升1﹒19pct,風險抵補能力強化;2022年上半年末撥貸比2﹒93%,較年初增加1bp。

  由於目前港股市場仍處於低迷時期,港加息壓力增加的背景下,資金將追求穩定回報,高息股是其中一個好選擇。工商銀行無論在規模、資產質量和收入都是國內龍頭。公司近年派息金額亦是除了2019年之外,每年穩定增加。以9月26日收盤價計,目前TTM股息率達9﹒13%,PB為0﹒39倍。目前公司股價已下跌至低於去年11月30日低位,作為收息資產,現水平屬收集水平。(本周二建議時股價:3﹒77元)《招商永隆銀行證券分析師 程嘉偉》(筆者為證監會持牌人士,並沒持有上述股份)

 

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