《港股評論》「十一」黃金周長假期臨近，旅遊市場加快恢復

　　《港股評論》香港入境檢疫措施正式由「３＋４」改為「０＋３」後，部分旅遊網站的航班及海外酒店瀏覽人次急升，本地旅遊及消費股隨即受惠政策放寬見炒作，其中國泰航空（００２９３）年初至今已經呈現出一浪高於一浪的走勢，我們認為倘若香港疫情並未因為「０＋３」而出現大爆發，或將進一步放寬防疫及入境措施，此外，內地亦即將踏入「十一」黃金周長假期，有望催化出遊需求上升，可以短線關注相關股份的表現。

　　內地多家旅遊平台近日分別發布了２０２２年國慶假期旅行預測報告，綜合數據來看，整體旅遊預訂呈現增長態勢，出遊以本地及周邊遊為主，相信這主要是受到疫情帶來的不確定性影響，美團的報告更顯示近期本地周邊遊搜索量大增，而且相比以往提早一星期以上計劃出遊行程，是次市民更傾向於出遊前幾天內、甚至當天才尋找本地周邊休閒度假地方，因此「即興度假」成為國慶假期旅遊新趨勢。

　　我們認為在去年同期較低基數下，預計今年「十一」黃金周長假期全國旅遊收入有望改善，另方面，澳門預計１１月恢復停辦３年的內地旅行團赴澳旅遊，初期先開放４省１市，即廣東、上海、浙江、江蘇及福建開放赴澳旅行團，除此之外，內地文旅部等多個部門近日就邊境旅遊管理辦法公開徵求意見，內容提及落實國務院關於取消「邊境旅遊項目審批」和「放寬邊境旅遊管制」的要求，這為市場釋放了一個放寬出入境旅遊的先兆，料將利好旅遊市場恢復，板塊上，投資者可以留意同程旅行（００７８０）及攜程集團－Ｓ（０９９６１）。

＊關注同程旅行及攜程集團＊

　　攜程集團－Ｓ在上周公布了截至今年６月底止第二季度業績，期內收入８１﹒２７億元（人民幣．下同），按年下跌１８﹒７％，淨虧損為９﹒５８億元，去年同期淨利潤為１１﹒０６億

元，這主要是由於上半年內地疫情反彈，旅遊行業受到衝擊所致，不過公司在第二季度的營運表現展現出強勁韌性，期內淨利潤達４３００萬元，較第一季虧損１０億元大幅改善，我們認為歐美旅遊市場復甦勢頭強勁，亞太地區旅遊活動亦正在放寬，這將有助公司的海外旅遊業務收入持續反彈，至於本地遊的復甦料將成為公司今年下半年收入增長的主要驅動力。

　　至於境內業務為主的同程旅行上半年同樣是盈轉虧，蝕３０９９﹒４萬元，上年同期賺４﹒６１億元，我們看好公司的恢復潛力勝於同業是因為公司在下沉市場的強大地位，並受益於公司在該市場的有效獲客策略，以及在線滲透率較低但發展迅速的機遇，加上公司積極從在線旅遊平台轉型為智能出行管家，和來自微信小程序帶來穩定的流量，以推動其業務在旅遊市場復甦中保持較好的增長勢頭。《光大證券國際產品開發及零售研究部》

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