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基金

利空拖累美股震盪 平衡型基金助陣緩和波動

鉅亨網記者郭幸宜 台北 2022-10-26 12:10

通膨與升息壓力引發股市震盪,但法人認為,近期美股短線震盪幅度較大,建議投資人選擇以美股為主的平衡型基金,以降低波動風險。

聯準會鷹姿煥發,拖累美股跟著震盪,但市場預估,美股未來的每股盈餘成長 (EPS) 及現金流成長率均領先全球其他市場,加上成長股比重高,在高通膨時代可望展現超越通膨的成長率。

駿利亨德森平衡基金經理人 Jeremiah Buckley 表示,通膨急速上揚、較高的原物料價格以及美元大幅升值的環境,衝擊企業獲利前景,但在今年上半年,標普 500 指數成分股的獲利成長幅度仍達兩位數;且市場普遍預測 2022 年仍將有強勁的獲利成長,且 2023 與 2024 年的每股盈餘 (EPS) 預估為 2.8%、8.6%,也遠高於 MSCI 世界 (不含美國) 指數的 1.1% 和 5.2%。

Jeremiah Buckley 表示,美股未來 2 年的現金流成長率分別為 3.4%、6.8%,高於全球其他股市的 3.2% 和 2.4%,主要是美股追求成長的科技股佔比較高,以標普 500 指數為例,資訊科技類股比重為 27.3%,是 MSCI 世界 (不含美國) 指數的 3 倍以上。

Buckley 進一步指出,就抗通膨能力來說,在薪資高漲時期,人力依賴度較低的科技業受到薪資成長的壓力較輕,而近期的薪資上揚可能激勵企業進一步投資於增進生產力、提高效率與替代方案,特定企業可望受惠。

富蘭克林華美投信認為,美國全球經濟與資本市場的觀察重點,仍在於全球央行緊縮貨幣政策的力度與節奏,關鍵指標則回歸到通貨膨脹是否緩解,股票可以利用生技、中國與台股布局,債券類則可以利用非投資等級債及特別股基金持續核心持有。

富蘭克林華美新世界股票基金協管經理人季成燁分析,回顧美國第 2 季財報 S&P500 類股中,表現最為突出的是能源、醫療保健及公用事業類股,其中表現較差的是通訊股、科技股及工業類股,主因是受到景氣牽動影響較大,當然因為財報表現也呼應今年總體經濟環境包含俄烏戰爭、經濟局勢與物價上漲等發展。

季成燁認為,預期近期第 3 季季報公布結果,將實現財報普遍較悲觀的想法,其中特別是對科技業的半導體、消費性電子的表現,預期較為疲弱。

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