《外資精點》匯證料周大福經調整中期純利升１４％，降目標１１％

　　《經濟通通訊社１日專訊》周大福（０１９２９）將於１１月２４日公布中期業績。匯豐證券預測該公司期內經調整純利將按年增長１４％，但計及匯兌虧和對沖收益後，列帳純利僅升７％至３８﹒２億元。鑑於盈利風險上升，匯證已將周大福預測市盈率由１８﹒９倍降至１６﹒２倍，並隨之下調公司目標價１１％，由１５﹒２元降至１３﹒５元，但評級仍為「持有」。

　　匯證發表研究報告，估算周大福截至９月底止中期經調整純利為３５﹒８９億元，按年升１４％；收入亦按年增加１１％。其中，內地收入增長主要來自ＰＯＳ擴張，但部份被同店銷售下跌８％所抵銷。

　　此外，該行亦提到，周大福維持２０２３財年指引，因內地加快擴張抵銷了同店銷售增長放緩之影響。匯證現時預測，周大福２０２３財年全年收入按年升１２％；純利８２﹒８４億元，較早前預期為高，主要因為較高的收入預測。

　　由於公司獲強勁的淨現金流支持，通常在盈利下行周期，會增加派息。基於２０２３財年７５％派息率預測，現時股息率約為４﹒５％。加上公司宣布回購計劃，匯證相信即使在盈利前景不明朗下，上述現金回報可望支持周大福的股價。（ｒｈ）

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